Рынок сырьевых товаров

Обострение вокруг Ирана подталкивает мировые цены на нефть вверх, и в Великобритании стоимость отопительного масла превысила £1 за литр против 55p годом ранее. Британское правительство заявило, что принимает прямые и широкие меры для защиты людей и отраслей, включая £53m поддержки пользователям отопительного масла и £1bn для местных властей в рамках Crisis and Resilience Fund. Власти также сообщили о существенном снижении ставки акциза на «красный дизель» для сельского хозяйства и рыболовства до минимального уровня более чем за 20 лет.

Из‑за продолжающегося конфликта цена нефти на прошлой неделе превысила $US100 за баррель, а авиационное топливо подорожало до $US163. У Qantas в 2026 финансовом году расходы на топливо уже выросли на $610 млн, а в 1H27 доля хеджирования разницы цен на авиационный керосин резко снизилась. У Virgin Australia в 1H27 топливный счёт может увеличиться до $700 млн, при этом средняя цена дизеля также подскочила на 45%.

В США потребительская инфляция в августе оказалась выше ожиданий, а индекс цен производителей показал самый крупный помесячный рост с мая, что усилило ожидания повышения ставки ФРС на следующей неделе. Доходность 10-летних казначейских облигаций США после объявления о программе выкупа облигаций не снизилась, а выросла, поднявшись до более чем 4,9% — максимума за три года. В Азии, где нефть снова вернулась к отметке $100, экономики сталкиваются с двойным давлением — ускорением инфляции и ужесточением политики.

Эскалация напряженности между США и Ираном подтолкнула цены на нефть вверх, усилив инфляционные опасения и ожидания повышения ставки ФРС. На этом фоне укрепление доллара и рост доходностей казначейских облигаций США усилили давление на золото, и фьючерсы COMEX закрылись снижением примерно на 1.5% — до $4,408.90 за унцию. Ранее в августе золото подорожало примерно на 14%, однако рынок повысил оценку вероятности повышения ставки в сентябре примерно до 40%.

Средняя цена дизельного топлива в Вирджинии превысила $6 за галлон, а средняя цена обычного неэтилированного бензина поднялась выше $4.12 за галлон. Рост цен связывают с подорожанием нефти на фоне обострения конфликта США и Ирана вокруг судоходства через Ормузский пролив. Инфляция ускорилась из‑за удорожания энергии и жилья, и рынок ожидает повышения ставки ФРС.

Цены на золото за неделю снизились почти на 2% на фоне скачка цен на нефть и устойчивой инфляции в США, что усилило ожидания повышения ставки ФРС и охладило интерес инвесторов к драгоценным металлам. Нефть WTI поднялась выше $104 за баррель и за последний месяц прибавила почти 16%. Инфляция CPI в США в августе составила 3.4% г/г, а PPI ускорилась до 5.4% г/г — оба показателя оказались немного выше ожиданий, что подтолкнуло вверх доходности казначейских облигаций и усилило давление на золото.

Цены на золото снизились почти на 2% за неделю после более сильных, чем ожидалось, данных по инфляции в США и роста ожиданий повышения ставки ФРС. WTI на фоне геополитической напряженности поднялась выше $104 за баррель и прибавила 9.6% за неделю, усиливая инфляционные риски. Американский CPI за август вырос на 3.4% в годовом выражении, а подорожание энергии дополнительно ослабило привлекательность золота.

В августе цены на металлы в целом укрепились: в Индии арматура подорожала почти на 10% м/м и на 12% г/г, а горячекатаный рулон в США и Европе прибавил около 3% м/м. Алюминий вырос примерно на 3% м/м до $3,251 за тонну, тогда как австралийская железная руда подешевела примерно на 2% м/м и 3% г/г. В июле мировое производство сырой стали снизилось примерно на 4% м/м до 149.2 млн тонн, при этом выпуск в Китае сократился примерно на 4% г/г, а вне Китая вырос на 3%. В отчете Centrum отмечается, что дальнейшее восстановление может осложнить рост затрат на сырье.

Международное энергетическое агентство резко ухудшило прогноз мирового спроса на нефть на этот год на фоне обострения войны на Ближнем Востоке и нового роста цен на энергоносители. Удары Украины по российским НПЗ и другим энергетическим объектам также подталкивают вверх мировые цены на топливо, что, по оценке агентства, заставит потребителей сократить покупки. МЭА ожидает, что в 2026 году потребление снизится на 2,5 млн баррелей в сутки — заметно больше предыдущей оценки.

Генеральный директор Chevron Майк Вирт заявил, что нефтяные «буферы», которые ранее сдерживали рост цен на фоне войны с Ираном, уже исчерпаны, и конфликт может в ближайшие месяцы дополнительно повысить котировки. Фьючерсы на Brent на этой неделе, как ожидается, прибавят 8%. Вирт также сказал, что запланированное расширение Chevron в Венесуэле на $7 млрд будет полностью профинансировано за счет денежного потока местных совместных предприятий, а цель — более чем удвоить добычу до примерно 600 000 баррелей в сутки к 2031 году.