KeyBanc recommande de vendre Apple et vise un objectif de cours à 250 dollars
Résumé du marché par IA
Le T3 fiscal d'Apple a dépassé les attentes, mais ce résultat a masqué une rentabilité sous-jacente plus faible après exclusion d'un remboursement de droits de douane de 0,11 $ par action. La direction a signalé des contraintes d'approvisionnement, des vents contraires liés au change et des coûts de mémoire plus élevés, tandis que KeyBanc estime que les hausses de prix et la réduction des subventions des opérateurs pourraient allonger les cycles de renouvellement, peser sur les unités de matériel (hors iPhone −15 % à −25 %), et à terme ralentir la croissance des Services. Une valorisation élevée par rapport à l'historique accroît la sensibilité à tout ralentissement de la croissance.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
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▼ Baissier
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Apple a publié ses résultats du troisième trimestre de l’exercice 2024, avec un bénéfice par action de 2,02 dollars et un chiffre d’affaires de 109,42 milliards de dollars, au-dessus des attentes du marché. Mais le BPA inclut un gain de 0,11 dollar par action lié à des remboursements de droits de douane, ce qui pèse sur la lecture de la rentabilité sous-jacente. L’analyste de KeyBanc estime que les expéditions de matériels hors iPhone pourraient reculer de 15% à 25% sur un an et juge la valorisation élevée (37 fois le BPA FY2027), d’où une recommandation de sous-pondérer et un objectif de 250 dollars, suggérant environ 19% de baisse.
