صناديق بيتكوين المتداولة تسجل سحوبات بـ463 مليون دولار مع اقتراب اجتماع الفيدرالي

سجلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) الفورية في الولايات المتحدة صافي سحوبات أسبوعية بقيمة 462.7 مليون دولار، لتُنهي موجة استمرت ثلاثة أسابيع من تدفقات قوية من المستثمرين. وجاءت السحوبات خلال جلسات التداول الأربع جميعها في أسبوع قصير بسبب العطلة، في أول خسارة أسبوعية منذ منتصف أغسطس. وأظهرت بيانات SoSoValue أن صافي السحوبات بلغ 46.7 مليون دولار يوم الثلاثاء، أول يوم تداول بعد عطلة عيد العمال. ثم تسارعت السحوبات إلى 120.2 مليون دولار يوم الأربعاء و282.6 مليون دولار يوم الخميس، قبل أن تتراجع إلى 13.3 مليون دولار يوم الجمعة. ورغم التحول، تبقى الحركة محدودة مقارنة بما سبقها من طلب. فقد ضخ المستثمرون نحو 3.8 مليارات دولار في هذه المنتجات خلال الأسابيع الثلاثة السابقة، بالتزامن مع صعود بيتكوين لفترة وجيزة فوق 80,000 دولار، ما وفر للعملة المشفرة مصدر شراء مستمرا خلال اختراقها في أغسطس. هذا الدعم بدأ يتباطأ مع تعقد المشهد الكلي. وقالت منصة Ecoinometrics البحثية المتخصصة في بيتكوين إن سلسلة الجلسات السلبية ما تزال قصيرة ولا تكفي لتأكيد انعكاس دائم في شهية صناديق ETF. لكنها حذرت من أن امتداد السلسلة سيجعل الحفاظ على مستوى 75,000 دولار أكثر صعوبة. القلق لا يقتصر على خروج 462.7 مليون دولار بحد ذاته، بل على ما إذا كان هذا التحول سيستمر. فقد وفرت صناديق ETF الفورية طلبا إضافيا مؤثرا خلال تعافي بيتكوين، واستمرار الاستردادات سيقلص جزءا من ضغط الشراء الذي ساعد العملة على ترسيخ نطاق تداولها الأخير. وتزداد أهمية هذا السؤال قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. يرتفع الرهان على دعم 75,000 دولار مع اقتراب اجتماع الفيدرالي يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي (اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة) اجتماعه يومي 15 و16 سبتمبر، بعد أن قلصت بيانات تضخم أعلى من المتوقع وارتفاع عوائد سندات الخزانة بشكل حاد توقعات خروج بسياسة نقدية ميسرة. وارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة 0.4% في أغسطس و3.4% على أساس سنوي، ما عزز الرهانات على إمكانية رفع الفائدة. وخلال الأسبوع، اقترب عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات من 5% قبل أن يتراجع إلى نحو 4.93% يوم الجمعة. ارتفاع العوائد يعقد إحدى الحجج الاستثمارية التي دعمت بيتكوين هذا العام. فـ"تداول تآكل قيمة العملة" يعتمد جزئيا على الطلب على الأصول النادرة كتحوط ضد تضخم مستمر، واتساع الدين الحكومي، وتراجع القوة الشرائية. لكن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد العائد المتاح على السندات الحكومية ويرفع كلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ ببيتكوين التي لا تحقق عائدا بذاتها. وترى Ecoinometrics أن سردية تآكل قيمة العملة لا يمكنها تعويض تشدد الأوضاع المالية لفترة طويلة طالما استمرت أسعار الفائدة في الصعود. وعكست حركة بيتكوين أواخر الأسبوع الماضي هذا التوتر؛ إذ تراجعت من قرابة 77,000 دولار نحو 76,000 دولار، ثم ارتدت إلى نحو 79,800 دولار قبل أن تتخلى عن جزء كبير من المكاسب. هذا التذبذب يجعل مستوى 75,000 دولار عتبة أكثر حساسية. فقد تجاوزت بيتكوين هذا النطاق بوضوح في أغسطس مع تسارع تدفقات صناديق ETF، وقد يضطر السوق قريبا للدفاع عن المستوى نفسه بينما تتحول التدفقات إلى الاتجاه المعاكس. ومع ذلك، لا تزال الأدلة غير كافية على أن مستثمري صناديق ETF يتخلون عن موجة الصعود. فسحوبات الأسبوع الماضي لم تمح سوى جزء صغير من نحو 3.8 مليارات دولار جُمعت خلال الأسابيع الثلاثة السابقة، وقد تعكس خفضا للمخاطر قبل قرار نقدي كبير. سيعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره عند الساعة 2:00 ظهرا بتوقيت الساحل الشرقي يوم الأربعاء، يلي ذلك مؤتمر صحفي لرئيسه كيفن وورش بعد 30 دقيقة. ومن المتوقع أن توفر أول بيانات صناديق ETF بعد القرار اختبارا أوضح: عودة التدفقات الإيجابية ستشير إلى أن سحوبات أربعة أيام كانت في الغالب تموضعا استباقيا قبل الفيدرالي. أما استمرار الاستردادات مع بقاء عوائد الخزانة مرتفعة فسيترك بيتكوين تحاول الدفاع عن اختراق أغسطس بدعم أقل بكثير من المشترين الذين ساعدوا في صناعته.