الولايات المتحدة وبريطانيا تكشفان خارطة طريق للعملات المستقرة وسط تعثر "CLARITY Act"

جدّدت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة التزامهما بخفض الاحتكاكات التنظيمية أمام الأصول الرقمية وتسريع تحديث أسواق رأس المال. وفي بيان مشترك صدر في 14 يوليو، عرضت الحكومتان رؤية من 10 نقاط للعملات المستقرة والأصول المُرمَّزة، واضعتين الابتكار كمرتكز رئيسي. وأكد الجانبان أن العملات المستقرة تمثل أداة مهمة للابتكار في مجال النقود الرقمية، مع نية واضحة لتمكين استخدامها في التمويل عبر الحدود. وتضمن البيان قضايا تتعلق بالاحتياطيات والسيولة والمتطلبات الرقابية والاحترازية اللازمة لتمكين مُصدري العملات المستقرة من العمل عبر السوقين. ومن أبرز التعهدات تجنّب فرض متطلبات احتياطي "مرهقة" على العملات المستقرة. وأوضح البيان أن أياً من الحكومتين لا يعتزم تطبيق اشتراطات احتياطية غير متناسبة مع المخاطر وتخلق حواجز دخول غير مبررة. وتكتسب هذه النقطة أهمية خاصة في ضوء تحول موقف بريطانيا أخيراً بشأن احتياطيات العملات المستقرة. ففي البداية، دُفع باتجاه خطة أكثر تشدداً تقضي بأن يحقق 60% فقط من الاحتياطيات عائداً، بينما يُودَع 40% دون عائد لدى البنك المركزي. وواجهت الخطة اعتراضات من القطاع الذي اعتبرها مناهضة للمنافسة. ورداً على ذلك، خفف بنك إنجلترا المقترح، إذ سمح بما يصل إلى 70% في سندات مُدِرّة للعائد وخفّض متطلبات النقد إلى 30%. واقترب هذا التوجه جزئياً من إطار قانون "GENIUS Act" في الولايات المتحدة، الذي يشترط أن تكون الاحتياطيات مدعومة بأصول عالية السيولة مثل سندات الخزانة الأميركية. كما ألغت بريطانيا سقوفها على الحيازات الفردية من العملات المستقرة لتقترب من نموذج السوق المفتوحة في الولايات المتحدة. ورغم التقارب، لا تزال هناك تباينات بين البلدين في بعض جوانب تنظيم العملات المشفرة. فعلى صعيد بريطانيا، تعتزم الحكومة تأجيل ضريبة أرباح رأس المال على إقراض الأصول المشفرة لتفادي الأعباء والازدواج الضريبي. ومن المقرر أن تدخل القواعد حيز التنفيذ في 2027 ضمن إطار تنظيمي أوسع يشمل العملات المستقرة والمنصات والتخزين (staking) وإساءة استخدام السوق وغيرها. في المقابل، يواجه مشروع قانون هيكلة سوق الأصول المشفرة في الولايات المتحدة "CLARITY Act" حالة تعثر، مع مخاطر تأجيله إلى ثلاثينيات القرن الحالي. ومع تحول بنود الأخلاقيات إلى نقطة خلافية، تراجعت احتمالات إقرار القانون إلى أدنى مستوى سنوي قياسي عند 32% قبل أن ترتفع مؤقتاً إلى 38%. وبحسب مايلز جينينغز، المسؤول القانوني في شركة رأس المال الجريء a16z، بات المشروع أكثر تسييساً مع تصاعد خطاب مناهض للتقنية بين الجمهوريين والديمقراطيين. وتسعى واشنطن ولندن إلى بناء إطار سلس للعملات المستقرة والترميز، إلا أن الضبابية المحيطة بمسار "CLARITY Act" قد تعرض الولايات المتحدة لخطر التخلف عن الركب. الخلاصة: تعهدت الولايات المتحدة وبريطانيا بخفض العوائق أمام استخدام العملات المستقرة لدعم الابتكار في أسواق رأس المال، لكن الولايات المتحدة قد تفقد الزخم بعدما هبطت توقعات تمرير "CLARITY Act" إلى مستويات قياسية منخفضة.