الأجانب يشترون 233 مليار دولار من الأوراق الأميركية طويلة الأجل في مايو

أظهرت أحدث بيانات "رأس المال الدولي" (TIC) الصادرة عن وزارة الخزانة الأميركية في 14 يوليو أن المستثمرين الأجانب اشتروا في مايو أوراقاً مالية أميركية طويلة الأجل بقيمة 233 مليار دولار. الزيادة جاءت قوية مقارنة بالأشهر السابقة، ما يعكس استمرار شهية العالم لتمويل الدين الحكومي الأميركي بوتيرة مرتفعة. وللمقارنة، سجل مارس صافي مشتريات أجنبية من الأوراق الأميركية طويلة الأجل بقيمة 96.5 مليار دولار. وفي أبريل بلغ الرقم 50.5 مليار دولار لسندات وأذون الخزانة وحدها. رقم مايو البالغ 233 مليار دولار يجعل قراءات الشهرين السابقين تبدو محدودة. بيانات TIC ترصد تدفقات الأصول المالية عبر الحدود، وتقيس شهرياً حجم الأموال الأجنبية الداخلة إلى الأوراق المالية الأميركية أو الخارجة منها. ووفقاً للتقرير، بلغت حيازات الأجانب من سندات الخزانة الأميركية نحو 9.5 تريليون دولار حتى مطلع 2026. وتشكل الأدوات طويلة الأجل قرابة 84% من هذا الإجمالي، ما يعني أن معظم الديون الأميركية المملوكة للأجانب ليست مجرد استثمارات قصيرة الأجل. تفاصيل مارس توضح طبيعة هذه التدفقات: اشترى مستثمرون أجانب من القطاع الخاص أوراقاً طويلة الأجل بقيمة 111.4 مليار دولار، بينما باعت المؤسسات الرسمية 14.9 مليار دولار، لينتهي الشهر بصافي مشتريات عند 96.5 مليار دولار. هذا الزخم في الطلب الأجنبي على سندات الخزانة ينعكس مباشرة على تكاليف الاقتراض الأميركية؛ فزيادة المشترين في المزادات تميل إلى إبقاء العوائد أقل مما قد تكون عليه. انخفاض العوائد يعني تمويلاً أرخص للحكومة، ويخفف الضغوط التي قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد الأوضاع النقدية. في المقابل، ضخ 233 مليار دولار في دين حكومي خلال شهر واحد يعني أن جزءاً كبيراً من رأس المال يذهب بعيداً عن الأصول البديلة. كما أن خلو بيانات TIC من أي إشارة إلى الأصول الرقمية يذكّر بأن أموال المؤسسات لا تزال متركزة بشكل كبير في الأدوات التقليدية. على مستوى أوسع، استمرار قوة مشتريات الأجانب من سندات الخزانة خلال 2026 يرسم صورة لاتجاهات تدفقات رأس المال العالمية تتجاوز قراءة شهر واحد. ومن مارس إلى مايو تبدو الحركة صاعدة بوضوح: 96.5 مليار دولار، ثم 50.5 مليار دولار في أبريل لسندات وأذون الخزانة وحدها، ثم 233 مليار دولار في مايو.