سترايف تجمع تمويلاً لشراء 191 بيتكوين عبر أسهم ممتازة SATA

أعلنت شركة «سترايف» (Strive, Inc.) المدرجة في ناسداك تحت الرمز (ASST) أنها جمعت رأس مال كافياً عبر أداة الأسهم الممتازة التابعة لها «SATA» لتمويل شراء 191 بيتكوين، مسجلة أعلى وتيرة تمويل خلال ثلاثة أيام منذ مايو 2026. تعتمد الشركة نموذجاً مختلفاً عن النهج الأشهر المنسوب إلى مايكل سايلور والقائم على إصدار ديون قابلة للتحويل لشراء بيتكوين. بدلاً من ذلك، تستخدم «سترايف» سهماً ممتازاً دائماً بقيمة اسمية 100 دولار، مع توزيعات أرباح سنوية محسوبة بمعدل 13% تُدفع يومياً، ما يجعله أداة تقع بين السند والسهم، وتُستخدم عملياً كمحرك لتمويل مشتريات بيتكوين. آلية SATA: إصدار عند التداول فوق القيمة الاسمية «SATA» هي «Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock» لدى «سترايف». يحصل المستثمرون على عائد ثابت حالياً عند 13% سنوياً، فيما تستخدم الشركة حصيلة الإصدار لشراء بيتكوين. معدل التوزيعات متغير ويمكن لمجلس الإدارة تعديله، ما يمنح الشركة مرونة لإدارة تكلفة التمويل وفق ظروف السوق. العنصر الحاسم هنا هو برنامج «At-the-Market (ATM)». عندما يتم تداول SATA فوق القيمة الاسمية البالغة 100 دولار، تستطيع «سترايف» إصدار أسهم جديدة مباشرة في السوق والاستفادة من علاوة السعر، ثم توجيه السيولة الناتجة لشراء بيتكوين. عند التداول دون القيمة الاسمية، تمتنع الشركة عن الإصدار. كانت «سترايف» قد اعتمدت في ديسمبر 2025 برنامج ATM بقيمة 500 مليون دولار مخصصاً لتمويل عمليات الاستحواذ على بيتكوين عبر هذه الآلية. وتشير حصيلة التمويل المكافئة لشراء 191 بيتكوين خلال أحدث فترة تمتد ثلاثة أيام إلى أن البرنامج يعمل بكفاءة، مدعوماً بطلب استثماري كافٍ للإبقاء على تداول SATA فوق قيمتها الاسمية. صورة أوسع لخزانة بيتكوين لدى «سترايف» ليست هذه المرة الأولى التي تموّل فيها الشركة مشتريات بيتكوين عبر SATA. ففي نوفمبر 2025 جمعت «سترايف» 149.3 مليون دولار من طرح عام أولي لأسهم SATA شهد تغطية تفوق المعروض، ما عكس اهتماماً مبكراً بأداة تجمع بين العائد والديناميكية المرتبطة ببيتكوين. وساهم ذلك التمويل في دعم عملية شراء كبيرة قُدّرت بنحو 2,500 بيتكوين في أواخر مايو وأوائل يونيو 2026. ورغم أن شريحة الـ191 بيتكوين أقل حجماً من حيث القيمة المطلقة، فإن دلالتها تكمن في سرعة التنفيذ. تسجيل أعلى وتيرة خلال ثلاثة أيام منذ مايو يوحي بتسارع برنامج ATM لا بتباطؤه. كما تتميز SATA بجدول توزيع غير معتاد في سوق الأسهم الممتازة. فبدلاً من التوزيعات الفصلية الشائعة، اعتمدت «سترايف» توزيعات يومية في أيام العمل اعتباراً من 16 يونيو 2026، ما يوفر للمستثمرين تدفق عائد شبه مستمر. لماذا قد يغيّر هذا النموذج معادلة بيتكوين للشركات؟ يساعد تمويل الأسهم الممتازة الدائمة «سترايف» على تجاوز مشكلة استحقاقات الديون. إذ لا تحمل الأسهم الممتازة الدائمة تاريخ استحقاق، وبالتالي لا تواجه الشركة موعداً يتطلب سداد أصل الدين دفعة واحدة. تبقى تكلفة رأس المال في صورة توزيعات أرباح يمكن لمجلس الإدارة تعديلها. أما للمستثمرين، فتقدم SATA مزيجاً غير مألوف: أداة تدر عائداً وتمنح في الوقت نفسه تعرضاً غير مباشر لبيتكوين، عبر شركة تواصل تراكم العملة الرقمية بشكل منهجي. وتظل المخاطر قائمة إذا هبط سعر بيتكوين بشكل حاد بينما تواصل «سترايف» دفع التوزيعات على قاعدة متنامية من الأسهم الممتازة. الالتزام اليومي بالتوزيعات لا يتوقف عندما تشهد بيتكوين تصحيحاً بنسبة 30%. في المقابل، يمنح غياب استحقاقات الديون مساحة أكبر للإدارة مقارنة بمصدري السندات القابلة للتحويل.