سترايف تضيف 1,110 بيتكوين، لكن العائد الفعلي للمساهمين أقل من 2%

أضافت شركة سترايف، المتخصصة في إدارة خزانة البيتكوين، 1,110 بيتكوين خلال أسبوع واحد، لكن الأثر الفعلي على مساهمي الأسهم العادية جاء أقل بكثير من حجم الشراء المعلن. فبعد احتساب ارتفاع عدد الأسهم، ارتفع عدد البيتكوين لكل سهم عادي "فعّال" بنسبة 1.19% فقط. وبحسب إفصاح الشركة بتاريخ 24 أغسطس، جرى شراء البيتكوين بين 17 و21 أغسطس بمتوسط سعر يقارب 73,409 دولاراً للبيتكوين شاملاً الرسوم والمصاريف. وارتفعت حيازة سترايف بنسبة 5.48% من 20,246 بيتكوين في 14 أغسطس إلى 21,356 بيتكوين في 21 أغسطس. في المقابل، زاد عدد الأسهم العادية الفعّالة — التي تعرّفها سترايف بأنها أسهم الفئة A مضافاً إليها أسهم الفئة B — بنسبة 4.24% خلال الفترة نفسها، من 86,037,123 إلى 89,683,423 سهماً. ونتيجة ذلك، بلغ البيتكوين لكل سهم عادي فعّال نحو 0.000238127 بيتكوين، مقارنةً بـ0.000235317 بيتكوين قبل أسبوع. وعلى أساس القياس "المخفف بالكامل" الذي تفترضه سترايف، كان التحسن طفيفاً أيضاً، إذ ارتفع البيتكوين لكل سهم بنسبة 1.34%. ويشمل هذا القياس الخيارات وجوائز الموظفين غير المستحقة بعد، لكنه يستثني 26,596,010 سهماً مرتبطة بضمانات تقليدية وفق تعريف الشركة. كما أظهر الإفصاح أن عدد أسهم SATA القائمة بلغ 8,270,815 سهماً حتى 21 أغسطس، بزيادة 441,313 سهماً خلال أسبوع. وتمثل SATA أسهماً ممتازة دائمة ذات معدل متغير وليست ديناً، وتتراكم توزيعاتها على قيمة اسمية مقدارها 100 دولار للسهم. وبتطبيق معدل 13% على أساس سنوي، وهو المعدل الذي قالت سترايف إنه "حالي" في نتائجها بتاريخ 10 أغسطس، فإن الزيادة في أسهم SATA تعني إضافة تقديرية قدرها 5,737,069 دولاراً إلى توزيعات الأرباح الممتازة السنوية (مُسنَدة سنوياً). ولا يُعد هذا التقدير كوبوناً ثابتاً ولا يمثل نقداً دُفع خلال الأسبوع؛ فالمعدل متغير وقد تتغير الكلفة السنوية إذا عدلته الشركة. وتوضح سترايف أن إفصاحها بشأن "عائد البيتكوين" لا يضمّن هذه الكلفة ضمن المقياس، إذ لا يأخذ في الحسبان أولوية حملة الأسهم الممتازة في توزيعات الأرباح والأصول. ما يعني أن زيادة محدودة في نصيب السهم العادي من البيتكوين قد تتزامن مع توسع أكبر في قاعدة المطالبات الممتازة. وفي سياق منفصل، ارتفع النقد وما في حكمه بنحو 17.1 مليون دولار خلال الأسبوع ليصل إلى 171.9 مليون دولار. ولا يحدد الإفصاح ما إذا كانت زيادة الأسهم العادية أو إصدار أسهم SATA الجديدة قد موّلا شراء البيتكوين، لذلك لا ينبغي اعتبار التغيرات المتزامنة دليلاً على وجود رابط تمويلي. وتُعد زيادة 1.19% انعكاساً محدوداً مقارنةً بلقطتي CryptoSlate في 29 يوليو و5 أغسطس، حين تراجع البيتكوين لكل سهم عادي فعّال لدى سترايف. هذه المرة تجاوزت مشتريات البيتكوين نمو الأسهم العادية، لكن بفارق ضيق، بالتزامن مع اتساع قاعدة التوزيعات الممتازة.