سترايب وأدفنت تتقدمان بعرض يتجاوز 53 مليار دولار للاستحواذ على باي بال ودمج Bridge مع PYUSD

ذكرت وكالة رويترز الأربعاء، نقلاً عن مصادر مطلعة، أن شركة سترايب وشركة الاستثمار الخاص أدفنت إنترناشونال قدمتا عرضاً مشتركاً غير مطلوب للاستحواذ على باي بال بسعر 60.50 دولاراً للسهم، ما يقيّم الشركة بأكثر من 53 مليار دولار. وأكدت كل من فايننشال تايمز وCNBC وجود العرض. الصفقة المقترحة ستجمع تحت مظلة واحدة جزءين بارزين من نشاط العملات المشفّرة في قطاع المدفوعات: بنية سترايب التحتية للستيبلكوين عبر Bridge من جهة، ورمز باي بال المستقر PYUSD وأعمال تداول العملات المشفّرة من جهة أخرى. وفقاً لبيانات DefiLlama، يبلغ المعروض المتداول من PYUSD، وهو ستيبلكوين مدعوم بالدولار ويُصدر عبر Paxos، نحو 2.83 مليار دولار حتى الأربعاء. كما تتيح باي بال لمستخدميها تداول بيتكوين وعملات مشفّرة أخرى ضمن قاعدة حساباتها. على جانب سترايب، كانت الشركة قد اشترت Bridge مقابل 1.1 مليار دولار، وهي شركة واجهات برمجة التطبيقات (API) الخاصة بالستيبلكوين التي تشكل أساس حزمة سترايب للعملات المشفّرة، في صفقة وُصفت وقتها بأنها أكبر استحواذ مرتبط بالكريبتو تنفذه شركة مدفوعات. لاحقاً استحوذت سترايب على شركة المحافظ الناشئة Privy مقابل مبلغ لم يُكشف عنه، وأطلقت شبكة Tempo، وهي بلوك تشين موجهة للمدفوعات، بالشراكة مع شركة رأس المال الجريء Paradigm. من زاوية التسعير والتمويل، يشير تقرير رويترز إلى أن العرض يمثل علاوة تقارب 28% مقارنة بسعر إغلاق باي بال في 14 يوليو عند 47.37 دولاراً، ويستند إلى نحو 50 مليار دولار من التمويل البنكي الملتزم. وذكرت CNBC أن سترايب وأدفنت وBlock ستضخ مجتمعةً نحو 17 مليار دولار على شكل حقوق ملكية. وبحسب CNBC، ستحتفظ سترايب وأدفنت بحصص متساوية وستملكان باي بال بشكل مشترك بدلاً من تفكيكها. وقفز سهم باي بال بنحو 16% في تداولات ما قبل الافتتاح الأربعاء. بالنسبة لقطاع العملات المشفّرة، يتمثل الأثر الأبرز في التوحيد: شركتان دفعتا كلٌ على حدة باتجاه إدخال الستيبلكوين إلى مسارات المدفوعات السائدة قد توحدان الإصدار والتوزيع والتسوية ضمن كيان واحد يصل إلى مئات الملايين من المستهلكين والتجار. كما قد يؤدي ذلك إلى تركّز حصة كبيرة من نشاط الستيبلكوين المنظم والمعروف بالعلامات التجارية في جهة واحدة، في وقت تتسابق فيه البنوك وشركات الفنتك لإطلاق رموزها الخاصة. قال ستيفان دايس، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لمجموعة The Hashgraph Group، في تعليق عبر البريد الإلكتروني: "هذا العرض يشير إلى أن بنية المدفوعات التقليدية تتقارب حول مسارات الكريبتو على نحو أكبر من أي وقت مضى". وأضاف أن كياناً موحداً بين سترايب وباي بال قد يمنح أكثر من 400 مليون مستهلك وصولاً سلساً إلى بيتكوين عبر تكامل باي بال مع Paxos، وإلى بنية الستيبلكوين عبر استحواذ سترايب على Bridge، معتبراً أن هذا النوع من الانتشار يطبع تبنّي العملات المشفّرة على نطاق واسع. تُقدّر قيمة سترايب بنحو 159 مليار دولار وفق عرض شراء أسهم للموظفين جرى في فبراير. وكانت بطاقات Bridge المرتبطة بالستيبلكوين قد توسعت إلى أكثر من 100 دولة بالتعاون مع Visa. في المقابل، وسعت باي بال إتاحة PYUSD إلى 70 سوقاً في مارس، وتتيح للمستخدمين شراء الرمز والاحتفاظ به وإرساله وكسب مكافآت عليه داخل الحسابات. وتُظهر بيانات DefiLlama أن المعروض المتداول من PYUSD لا يزال بعيداً عن أكبر عملتين مستقرتين بالدولار: USDT التابعة لـTether بنحو 184 مليار دولار، وUSDC التابعة لـCircle بنحو 73 مليار دولار. يرى دايس أن دمج نهجي الشركتين ليس أمراً مباشراً، قائلاً إن مقاربة سترايب "أولاً بالستيبلكوين" عبر Bridge تختلف جذرياً عن نموذج باي بال متعدد العملات الذي يتضمن بيتكوين، من حيث حزم التكنولوجيا. وأضاف: "على نطاق التشغيل المتوقع لهذا الكيان المدمج، ستحتاج إلى بنية دفتر أستاذ موزع بمستوى المؤسسات قادرة على استيعاب الامتثال وقابلية التدقيق والتسوية بضمانات على مستوى المؤسسات". مع ذلك، لا تزال الصفقة غير مؤكدة. لم تصدر باي بال رداً على العرض، الذي قُدم في وقت سابق من هذا الشهر بعد تواصل أولي في أوائل أبريل. ولأن العرض غير مطلوب، فلا ضمان لقبول مجلس إدارة باي بال أو لإتمام الاتفاق. وكانت باي بال قد بلغت قيمة تقارب 360 مليار دولار عند ذروتها في 2021، وقد يرى بعض المساهمين أن سعر 60.50 دولاراً للسهم منخفض قياساً بتلك المرحلة. العقبات التنظيمية تمثل تحدياً إضافياً. وقال دايس إن تدقيق مكافحة الاحتكار "حتمي" بالنظر إلى الحصة السوقية المجمعة، مضيفاً أن تنظيم الستيبلكوين سيحدد كيفية تشغيل منتجات مثل PYUSD وBridge تحت ملكية موحدة. وبحسب CNBC، من المتوقع أن يجتمع مجلس إدارة باي بال في أقرب وقت في 20 يوليو لمناقشة العرض، فيما تسعى الأطراف إلى دفع المحادثات قدماً خلال الأسابيع المقبلة.