ستراتيجي تبيع بيتكوين بقيمة 105 ملايين دولار بخسارة لدعم أسهمها الممتازة

صباح الخير. أقدمت «ستراتيجي»—الكيان المؤسسي التابع لـ«MicroStrategy»—على بيع كمية إضافية من بيتكوين بهدوء خلال الأسبوع الماضي، في خطوة يفسرها السوق على أنها محاولة لتثبيت أداء أسهمها الممتازة حتى لو تم البيع بخسارة. أبرز الأرقام بحسب نموذج 8-K قُدِّم يوم الإثنين، باعت «ستراتيجي» 1,638 بيتكوين مقابل 104.7 ملايين دولار الأسبوع الماضي. وبهذا تراجعت حيازتها إلى 842,138 بيتكوين مقارنة بـ843,775 بيتكوين كانت تحتفظ بها منذ مطلع يوليو. تمت المبيعات عند متوسط 63,957 دولاراً للبيتكوين، أي أقل بنحو 11,500 دولار من متوسط تكلفة الشراء البالغ 75,419 دولاراً، ما يعني أن الشركة سجلت خسارة محققة على هذه العملية. وتشير البيانات إلى أن «ستراتيجي» لم تشترِ أي بيتكوين منذ 22 يونيو، وهي أطول فترة توقف عن الشراء في سجلها. كما باعت أسهماً عادية من فئة MSTR بقيمة 291 مليون دولار. استخدام حصيلة البيع خصصت الشركة 52.4 مليون دولار لتمويل توزيعات أرباح أسهمها الممتازة (STRC)، ووجهت 52.3 مليون دولار لعملية إعادة شراء لأسهم STRC بقيمة 81 مليون دولار—وهي ثاني عملية إعادة شراء خلال أسبوعين ضمن برنامج إجمالي بقيمة مليار دولار. وجرى تحويل المتبقي لتعزيز السيولة النقدية لتقترب من 4 مليارات دولار، وهو ما تصفه «ستراتيجي» بأنه يوفر نحو 2.3 سنة من «المدى التشغيلي». الدلالة على هيكل رأس المال تعكس الخطوة بيع بيتكوين بخسارة وتسييل جزء من أسهم MSTR بهدف دعم فئة الأوراق المالية الممتازة (STRC)، التي يتم تداولها دون قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار منذ منتصف مايو. ويرى بعض المستثمرين أن هذا النهج يضغط هيكل رأس المال وقد يؤدي إلى تخفيف حصة المساهمين العاديين مع إعطاء أولوية لحملة الأسهم الممتازة، وهو ما يعده كثيرون إشارة مقلقة. تحول في خطاب مايكل سايلور غيّر مايكل سايلور لهجته العلنية أيضاً. إذ أوضح أمس: «عندما أقول "لا تبيع بيتكوينك أبداً"، أتحدث من مدخر لمدخر. أنا لم أبع بيتكويني أبداً»، مضيفاً أن «ستراتيجي» بصفتها شركة مدرجة قد تشتري أو تبيع بيتكوين لإدارة رأس المال. ويختلف ذلك عن تصريحاته السابقة الأكثر حدة مثل: «بع كلية إذا اضطررت. لكن احتفظ بالبيتكوين»، ويبرز الفارق بين ممتلكاته الشخصية وتحركات الشركة على مستوى الميزانية العمومية. سياق السوق حافظ سعر بيتكوين على تماسكه رغم أسبوع من العناوين السلبية، شملت تقريراً عن اختراق Coldcard بقيمة تتجاوز 100 مليون دولار، إلى جانب بيع «ستراتيجي» بأكثر من 100 مليون دولار. وظل السعر شبه مستقر على أساس أسبوعي، ما يوحي بأن الأخبار السلبية بات تأثيرها الفوري أقل، وربما يعكس ذلك موقع السوق ضمن دورة التداول الحالية. ملاحظة: «Morning Minute» نشرة يومية من إعداد تايلر وارنر. التحليلات والآراء الواردة تخصه ولا تعكس بالضرورة مواقف Decrypt.