كوريا الجنوبية تستهدف سوقًا متكاملًا للأوراق المالية المُرمَّزة بحلول فبراير 2027

كشفت الجهات الرقابية المالية في كوريا الجنوبية، الجمعة، عن توجهات سياسة تهدف إلى بناء البنية التحتية اللازمة لترميز الأوراق المالية مع تسوية المدفوعات عبر العملات المستقرة. وقال مسؤولون من هيئة الخدمات المالية (FSC) وهيئة الرقابة المالية (FSS) إن الخطة تستهدف ترميز الأوراق المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات والصناديق، وتوسيع نطاق عروض توكنات الأوراق المالية (STOs) إلى ما يتجاوز منتجات الاستثمار الجزئي، وذلك بحلول فبراير 2027. ونقلًا عن كوون داي يونغ، نائب رئيس هيئة الخدمات المالية، فإن السلطات تسعى إلى وضع الأسس التي تُمكّن إصدار الأوراق المالية التقليدية المُرمَّزة وتداولها، بما يشمل الأسهم والسندات والصناديق، وصولًا إلى "تحويل كامل وتحديث" بنى أسواق رأس المال لتلائم الاتصال الرقمي. وتُعد كوريا الجنوبية من أكثر أسواق الاستثمار الفردي نشاطًا عالميًا؛ إذ تضم 11.3 مليون مستخدم للعملات المشفرة تم التحقق منهم، كما تشهد بورصتها أحجام تداول يومية غالبًا ما تقارب مستويات منصات تداول الكريبتو. وتوسيع الترميز ليشمل الأوراق المالية التقليدية، وليس فقط منتجات الاستثمار الجزئي، يضع البلاد على مسار بنية تحتية رقمية مكتملة لأسواق رأس المال. وعلى مستوى آسيا، يتزايد وزن المنطقة في أسواق الأصول المشفرة عالميًا. ووفق تقرير صادر عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD)، سجلت آسيا أعلى معدل نمو بين المناطق، واستحوذت على 30% من نشاط التداول العالمي للعملات المستقرة في 2025. وفي السياق نفسه، أعلنت اليابان الأسبوع الماضي خططًا لإنشاء نظام وطني لتسوية الأسهم والسندات الحكومية باستخدام البلوكتشين، وتستهدف إطلاقه مطلع ثلاثينيات هذا القرن. كما أنهت سنغافورة هذا الأسبوع إطار ترخيص العملات المستقرة. وتنطلق المرحلة الأولى من خارطة طريق كوريا في فبراير 2027، وتشمل تطبيق قانون التسجيل الإلكتروني، إلى جانب إطار خاص بصناديق سوق النقد والسندات للمستثمرين المؤسسيين، والأسهم غير المدرجة عبر هياكل الأمانة (trust)، والأوراق المالية المعروضة للجمهور ضمن منتجات الاستثمار الجزئي. وتفتح المرحلة الثانية الباب أمام ترميز جميع الأوراق المالية المعروضة للجمهور. أما المرحلة الثالثة والأخيرة فتركّز على إنشاء بنية مدفوعات على السلسلة (onchain) مرتبطة بالعملات المستقرة. وأوضحت هيئة الخدمات المالية أن توقيت المرحلتين الثانية والثالثة سيعتمد على نتائج المرحلة الأولى، ومستوى تبني التكنولوجيا من المشاركين في السوق، ومسار التشريع الخاص بالعملات المستقرة. وبحسب بيان هيئة الخدمات المالية، يُحدد سقف الاكتتابات الفردية عند الحد الأدنى بين 30 مليون وون (نحو 22 ألف دولار) و5% من إجمالي حجم الإصدار. كما تُقيَّد صافي المشتريات السنوية في أسواق التداول خارج البورصة (OTC) بنحو 74 ألف دولار. وسيُسمح للمؤسسات المالية المرخصة القائمة بالتعامل مع الأوراق المالية المُرمَّزة ضمن نطاق تراخيصها الحالية. أما الجهات المُصدِرة التي تدير حسابات أوراقها المالية ذاتيًا، فيُشترط أن تمتلك ما لا يقل عن 3 ملايين دولار كرأس مال حقوق ملكية، مع الالتزام بمعايير محددة لتقنية المعلومات والأمن السيبراني. وقالت هيئة الخدمات المالية إنها تعتزم طرح مقترحات لتعديل التشريعات الفرعية بحلول نهاية سبتمبر.