اليابان تدرس استخدام البلوك تشين لتسوية الأوراق المالية.. و"XRPL" قد يستفيد

أفاد موقع CoinDesk، نقلًا عن Nikkei Asia، بأن اليابان تتجه إلى تحديث بنية تسوية المعاملات في أسواقها المالية، عبر بحث إمكانية نقل عمليات تسوية الأسهم وسندات الحكومة اليابانية إلى نظام قائم على البلوك تشين. وذكر التقرير أن هيئة الخدمات المالية اليابانية ووزارة المالية وبنك اليابان، إلى جانب عدد من المؤسسات المالية، سيشاركون في هذا البحث، مع إمكانية تبلور خطة تطوير في وقت مبكر من عام 2027، على أن يبدأ التطبيق في أوائل ثلاثينيات هذا القرن. تسعى اليابان إلى الاقتراب من التسوية شبه الفورية، إذ لا تزال التسوية الحالية للأوراق المالية تعتمد غالبًا على دورة T+1 أو T+2. ويركّز النقاش بين الجهات الرقابية والمؤسسات المالية على تقليص فترة الانتظار بعد تنفيذ الصفقات التقليدية، والاقتراب من نموذج تشغيل أقرب إلى العمل على مدار الساعة. وفي حال تقدّم الترتيبات ذات الصلة، يُتوقع أن تُستكمل عمليات نقل ملكية الأسهم وسندات الحكومة اليابانية، إلى جانب مدفوعات الأموال، بوتيرة أسرع. ويعتمد هذا النموذج عادة على مبدأ "التسليم مقابل الدفع"، حيث يجري تسليم الأصل ودفع المقابل في الوقت نفسه لتقليص مخاطر الطرف المقابل وتقليل الخطوات اليدوية في المعالجة. وتشمل الجهات المشاركة في البحث هيئة الخدمات المالية ووزارة المالية وبنك اليابان، مع الإشارة مجددًا إلى أن خطة التطوير قد تظهر بأقرب تقدير في 2027، بينما قد يقع التنفيذ في أوائل الثلاثينيات. وأشار التقرير إلى أن شبكة XRP Ledger (XRPL) تستوفي بعض معايير التوافق مع متطلبات هذا التوجه، من دون أن يعني ذلك أن اليابان اختارت XRPL. ولفت بوضوح إلى أن اليابان لم تعلن حتى الآن اعتماد XRPL كأساس لهذه البنية التحتية. مع ذلك، ترى قراءة تحليلية مرافقة أن النظام المخطط له يتقاطع مع قدرات متاحة بالفعل في XRPL، باعتبارها مصممة أصلًا لتسوية سريعة ومنخفضة التكلفة وتدعم نقل الأصول المُرمّزة. وإذا اتجهت المؤسسات المالية اليابانية لاحقًا إلى ترميز السندات الحكومية أو غيرها من الأوراق المالية، فستحتاج الشبكة المعنية إلى تنفيذ نقل الأصول ومدفوعات الأموال في آن واحد، والتعامل مع هياكل معاملات ذرّية أكثر تعقيدًا، وهو مسار توسّع فيه نظام XRPL البيئي خلال السنوات الأخيرة. كما سلّط التقرير الضوء على شراكات Ripple الممتدة مع SBI Holdings وSBI Ripple Asia، معتبرًا أنها وفّرت للشركة قاعدة أعمال راسخة في السوق اليابانية. ويرجّح أن يكون وجود شبكة شراكات محلية شرطًا عمليًا لأي مزوّد تقنيات يسعى لدخول نظام تسوية "على السلسلة" للمؤسسات المالية في اليابان. في سياق موازٍ، تناول التقرير دور العملات المستقرة باعتبارها عنصرًا مساعدًا محتملًا. فالتسوية على السلسلة للأوراق المالية المُرمّزة تتطلب عادة أدوات عملة رقمية متوافقة، وقد تلعب عملات مستقرة مثل RLUSD دورًا في عمليات التسوية مستقبلًا. وذكر التقرير أن SBI VC Trade أدخلت RLUSD إلى اليابان. وإذا طورت اليابان في نهاية المطاف مزيجًا يجمع بين أوراق مالية مُرمّزة وعملات رقمية وتسوية شبه فورية، فقد تكتسب مجالات تركيز Ripple الحالية، مثل العملات المستقرة ومدفوعات المؤسسات والأصول المُرمّزة، حالات استخدام إضافية. في المقابل، نبّه التقرير إلى أن استخدام XRPL لإصدار أو تسوية أصول مُرمّزة لا يعني بالضرورة أن كل معاملة ستستخدم XRP مباشرة. وقد يتعاظم دور XRP كأصل أصلي وأداة ربط فقط إذا اتصل السوق الياباني المحلي بصورة أعمق بشبكات المدفوعات عبر الحدود ومجمّعات السيولة الدولية. وخلاصة التقييم أن الرهان ليس على تبني اليابان لـ XRPL بحد ذاته، بل على أن أبحاث اليابان حول الأسواق المالية القائمة على البلوك تشين تتقاطع مع خارطة طريق منتجات XRPL وRipple في الفترة الأخيرة. وإذا انتقلت أصول مثل سندات الحكومة اليابانية على نطاق أوسع إلى الترميز وارتبطت بالأسواق العالمية، فقد تتسع المكاسب المحتملة للنظام البيئي المرتبط بذلك.