اليابان تُقرّ إصلاحًا تنظيميًا شاملًا للعملات المشفّرة لإخضاعها لقواعد الأسواق المالية

أقرّت اليابان تعديلات على قانون العملات المشفّرة تُعيد تعريف كيفية التعامل مع الأصول الرقمية ضمن إطار "قانون الأدوات المالية والبورصات" (FIEA). وبحسب صحيفة "نيكّي"، صادق البرلمان على التغييرات يوم الأربعاء في خطوة تُعد تحولًا كبيرًا عن النهج السابق الذي كان يستند إلى "قانون خدمات الدفع". ويستهدف الإطار المحدث تقريب تنظيم سوق العملات المشفّرة من التمويل التقليدي عبر إضافة متطلبات تتعلق بنزاهة السوق وتعزيز رقابة الجهات المشرفة على الشركات العاملة في اليابان، مع قيود على التداول بناءً على معلومات داخلية وتشديد شروط التسجيل والامتثال. أبرز ما ورد في التعديلات: - اعتبار الأصول المشفّرة أصولًا مالية بموجب (FIEA)، بدلًا من معاملتها وفق قواعد "قانون خدمات الدفع". - فرض قيود على التداول الداخلي تشمل المُصدرين ومنصات التداول ومشاركين آخرين عندما تكون لديهم معلومات جوهرية غير مُعلنة. - رفع العقوبات بشكل ملحوظ على الشركات التي تعمل دون تسجيل نظامي. - احتمال إعادة تصنيف الشركات المسجّلة ضمن مسميات قانونية جديدة تعكس مواءمة المصطلحات والرقابة مع التنظيم المالي التقليدي. من قواعد مدفوعات إلى إطار "أصول مالية" كانت اليابان تُخضع العملات المشفّرة سابقًا لمنطق "قانون خدمات الدفع"، حيث جرى النظر إليها أساسًا كأدوات مرتبطة بالمدفوعات. وتذكر "نيكّي" أن التعديلات تنقلها الآن إلى فئة الأصول المالية تحت مظلة (FIEA). هذا التحول له أثر مباشر على تصميم الامتثال؛ إذ إن دخول قطاع العملات المشفّرة نطاق (FIEA) عادةً ما يفرض التزامات أقرب إلى بيئات الوساطة والتداول التقليدية، مثل قواعد السلوك في السوق، والإفصاح، ومتطلبات الإشراف. قيود على التداول الداخلي ومعايير أعلى لنزاهة السوق تُشدد القواعد المعدّلة متطلبات السلوك على مستوى المنظومة بالكامل. ووفق تقرير "نيكّي"، يُحظر على المُصدرين والمنصات ومشاركين آخرين إجراء صفقات عندما يكونون على علم بمعلومات جوهرية غير مُعلنة. ويهدف البناء القانوني إلى محاكاة قيود التداول الداخلي المعمول بها في التمويل التقليدي (TradFi). بالنسبة للمنصات والوسطاء، قد ينعكس ذلك على الضوابط اليومية، مثل كيفية توثيق المعلومات الجوهرية، وتحديد من يملك حق الوصول إليها، وإدارة التداول خلال الأحداث المؤسسية المؤثرة. ورغم أن التفاصيل التنفيذية لا تظهر كاملة في المقتطف المتاح، فإن إدراج قاعدة للتداول الداخلي يوضح نية الجهات التنظيمية إخضاع أسواق العملات المشفّرة لمعايير العدالة والنزاهة نفسها المتوقعة في أسواق الأوراق المالية والمشتقات المنظمة. عقوبات أشد على العمل دون تسجيل تشير "نيكّي" إلى أن التعديلات ترفع تبعات ممارسة النشاط دون التسجيل المطلوب. وقد يرتفع الحد الأقصى لعقوبة السجن من ثلاث سنوات إلى 10 سنوات، بينما قد ترتفع الغرامات من نحو 3 ملايين ين (قرابة 19 ألف دولار) إلى نحو 10 ملايين ين. كما أفاد التقرير بأن مخالفات التداول الداخلي قد تؤدي إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات سجنًا، أو غرامات تصل إلى 5 ملايين ين، أو كليهما. عمليًا، يرفع ذلك مستوى المخاطر القانونية على الشركات التي لا تستوفي متطلبات الامتثال، أو على الموظفين الذين يتداولون أو يؤثرون على قرارات التداول دون ضوابط تتماشى مع القواعد الجديدة. وبالنسبة للمتداولين والمستثمرين، قد تدفع العقوبات الأشد الشركات إلى تعزيز الحوكمة الداخلية، ما قد ينعكس بمرور الوقت على سلوك السوق وموثوقية إفصاحات الشركات والمنصات. إعادة تصنيف شركات العملات المشفّرة واتجاه "مواءمة TradFi" إلى جانب التغييرات الجوهرية، يتضمن الإطار المعدّل تحديثًا في المصطلحات الخاصة بالكيانات المسجّلة. وقد يتحول الوصف من "منصة/بورصة عملات مشفّرة" إلى "شركة تداول عملات مشفّرة"، بما يعكس الدور الأوسع الذي بات المنظمون يربطونه بالقطاع. ويأتي نهج اليابان ضمن مسار عالمي أوسع يعتمد إدراج أنشطة الأصول الرقمية ضمن تصنيفات التنظيم المالي القائمة بدل إنشاء أنظمة قانونية منفصلة بالكامل. ويظهر هذا التوجه في تغطيات أخرى، من بينها تقرير لـ"كوينتيليغراف" أشار إلى مسودة إرشادات لدى هيئة الضرائب في جنوب أفريقيا بشأن تطبيق القواعد الضريبية الحالية على الأصول المشفّرة. وفي الولايات المتحدة، يواصل المنظمون توضيح كيفية انطباق أطر الأوراق المالية والسلع الحالية على أنماط مختلفة من نشاط الأصول الرقمية، ما يؤكد أن اتجاه "التشفير كتمويل" ليس حكرًا على اليابان. ماذا يعني التحول للمشاركين في السوق؟ بالنسبة لمنصات التداول والوسطاء، التحدي الفوري تشغيلي: مواءمة أنظمة الامتثال مع نظام قانوني أقرب إلى تنظيم الأسواق التقليدية. ويُرجّح أن يشمل ذلك إجراءات رقابة أقوى، وتوثيقًا أكثر وضوحًا للمعلومات الجوهرية، وضوابط أكثر صرامة بشأن من يحق له التداول ومتى. أما المستثمرون، فالأثر الأبرز يتعلق بزيادة قابلية التنبؤ؛ إذ إن تقارب قواعد السلوك والعقوبات مع المعمول به في الأسواق المالية الراسخة قد يعزز الثقة بأن التداول يخضع لمعايير نزاهة مماثلة. ويظل السؤال طويل الأجل مرتبطًا بدرجة صرامة التطبيق واتساقه خلال فترة تكيّف السوق. ومن المنتظر أن تتابع السوق أي إرشادات لاحقة بشأن التنفيذ، خاصةً ما يتعلق بمتطلبات التسجيل، وتوقعات الامتثال للمنصات والمُصدرين، وكيفية تفسير "المعلومات الجوهرية" عمليًا. هذه التفاصيل ستحدد سرعة انتقال سوق العملات المشفّرة في اليابان إلى الإطار الجديد، وأي فجوات امتثال قد تبقى بحاجة إلى معالجة. نُشر هذا التقرير في الأصل بعنوان: Japan Enacts Crypto Regulatory Overhaul to Apply Financial Rules على Crypto Breaking News، المصدر المتخصص بأخبار العملات المشفّرة وبيتكوين وتحديثات البلوك تشين.