أحجام تداول صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تهبط 78% مقارنة بذروة أكتوبر 2025

دخلت سوق صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة بالولايات المتحدة مرحلة هدوء واضحة. وبحسب بيانات Glassnode، تراجعت أحجام التداول اليومية بنحو 78% مقارنة بذروة أكتوبر 2025، لتستقر عند مستويات أقرب لما كانت عليه في أواخر 2024 منها إلى موجة النشاط الحاد التي ميّزت العام الماضي. عند الذروة كانت هذه الصناديق تسجّل تداولات بنحو 4.4 مليارات دولار يومياً. أما حالياً فتتحرك المتوسطات المتحركة البسيطة لآخر 30 يوماً ضمن نطاق يتراوح بين 650 و950 مليون دولار. كان يونيو 2026 الشهر الأشد قسوة، إذ سجّل أسوأ تدفقات خارجة شهرية في تاريخ صناديق بيتكوين الفورية المتداولة. ورغم ظهور مؤشرات على تباطؤ وتيرة النزيف، ما زالت الصورة الشهرية للتدفقات في المنطقة السالبة. على الرغم من التراجعات في التدفقات والأحجام، تُقدَّر الأصول المُدارة لهذه الصناديق بين 78 و100 مليار دولار. ومنذ إطلاقها، اقتربت أحجام التداول التراكمية لصناديق بيتكوين الفورية من 2 تريليون دولار أو تجاوزتها. وتُظهر المستويات الحالية للأحجام تشابهاً مع الربع الرابع من 2024، ما يعني أن تفاعل السوق عاد عملياً إلى الوراء بنحو عامين. الرواية التي دفعت باتجاه تبنٍ مؤسسي متسارع ورافقت صعود بيتكوين إلى قمم قرب 126,000 دولار في 2025 باتت اليوم أكثر فتوراً. بيتكوين نفسها تعكس جانباً من هذه القصة؛ إذ تتحرك BTC في نطاق تماسك بين 58,000 و65,000 دولار، بعيداً عن مستويات الحماس المفرط في العام الماضي. وترى Glassnode أن انخفاض الأحجام يعود إلى ما تصفه بغياب قناعة مؤسسية مستقرة. اللاعبون الكبار ما زالوا حاضرين. بلاك روك وفيدليتي يحتفظان بحصص سوقية مؤثرة بين مُصدري الصناديق، إلا أن دورهما انتقل من كونه محفزاً لنشاط صناعة السوق إلى سلوك أقرب لإدارة محافظ عند مستوى ثابت. بالنسبة للمستثمرين، يقدم هبوط الأحجام إشارة مزدوجة. فتراجع نشاط الصناديق يسحب أحد محركات الطلب الأساسية التي دعمت BTC خلال 2025، ويُظهر بوضوح أن ضغط الشراء انخفض. في المقابل، تشير متانة الأصول المُدارة إلى أن القاعدة المؤسسية لم تتبدد؛ إذ ما زالت أصول بقيمة بين 78 و100 مليار دولار ضمن هذه المنتجات، حتى مع تداول بيتكوين بأكثر من 48% دون قمم 2025. وتبدو التدفقات الخارجة القياسية المسجلة في يونيو في طريقها للانحسار، لكن إلى أن تستقر القناعة المؤسسية بشكل ملموس، سيبدو عصر أحجام التداول اليومية عند مستوى 4 مليارات دولار وكأنه ينتمي إلى دورة سوق مختلفة تماماً.