إيثريوم تطرح EIP8361 لخفض عوائد التخزين مع ارتفاع نسبة الرهن

قدّم جاستن دريك، عضو مؤسسة إيثريوم، إلى جانب مطورين آخرين مقترحًا جديدًا يحمل اسم EIP8361 يهدف إلى تعديل سياسة إصدار عملة ETH. يقترح المقترح خفض مكافآت الموثّقين تدريجيًا كلما ارتفعت كمية ETH المرهونة، وصولًا إلى تصفير العائد الصافي من التخزين عند بلوغ نسبة الرهن 50%. يعتمد EIP8361 على آلية تُسمى "الحرق التدريجي للمعروض" (Incremental Supply Burning)، حيث يُقتطع في كل "حقبة" جزء من المكافآت النظرية لمهام الموثّقين ثم يُحرق. وتزداد نسبة المكافآت المحروقة من 0% إلى 100% بالتوازي مع ارتفاع مقدار ETH المرهونة. ووفقًا للمقترح، فإن رهن نحو نصف معروض إيثريوم سيهبط بالعائد الصافي للموثّقين إلى 0%. وبالاستناد إلى معدل الرهن الحالي، يتوقع مطورو المقترح أن يؤدي هذا التغيير إلى خفض العائد إلى النصف تقريبًا ليصل إلى نحو 1%. وقال جيروم دي تيشي، أحد مطوري المقترح، إن معدل الرهن في إيثريوم تجاوز ثلث إجمالي المعروض في أبريل/نيسان 2026 وما زال يرتفع شهريًا. وأوضح أن منحنى المكافآت الحالي لن يدفع العائد للنزول دون نحو 1.5% حتى لو جرى رهن كامل ETH المتداولة. ويرى دي تيشي أن النظام الحالي لا يُلغي بالكامل الحافز على زيادة الرهن في أي مرحلة. وأضاف أن قائمة انتظار دخول الموثّقين بلغت طاقتها القصوى، ومع الوتيرة الحالية يُضاف نحو 1.75 مليون ETH إلى نظام التخزين شهريًا. وتشير تقديرات متداولة إلى أنه إذا لم تُجرَ أي تغييرات فقد يتجاوز إجمالي ETH المرهونة 70 مليونًا بحلول 1 يناير/كانون الثاني 2028، وهو ما يزيد على 55% من إجمالي معروض إيثريوم. أخبار ذات صلة: عاجل: مايكل سايلور يعلّق على بيع بيتكوين اليوم: "قلت إنني لن أبيع أيًا من عملات البيتكوين 'الشخصية'". ويعتقد مؤيدو المقترح أن الارتفاع المفرط في نسب الرهن قد يجلب مخاطر بدلًا من تعزيز أمن إيثريوم. ويشيرون إلى أن الضرائب على العوائد الاسمية من التخزين، إلى جانب تقلص المعروض المتاح، قد تدفع الموثّقين الأفراد ليكونوا أول من يخرج من النظام. ويُحذّرون من أن ذلك قد يفضي إلى تركز ETH المرهونة لدى شركات الحفظ ومزودي خدمات التخزين الكبار، بما يضعف الطابع اللامركزي لإيثريوم. وبحسب المطورين، فإن تركز مجموعة الموثّقين تحت سيطرة مؤسسات بعينها قد يقلص أيضًا قدرة "الطبقة الاجتماعية" في إيثريوم على التدخل عند حدوث انقسام محتمل في الشبكة. كما يشير داعمو EIP8361 إلى أن استمرار إصدار ETH يفرض كلفة تخفيف (dilution) على المستثمرين غير المشاركين في التخزين. ويضيفون أن رموز التخزين السائل ومشتقات التخزين الأخرى، مع ارتفاع نسب الرهن، قد تحل محل الاستخدام المباشر لعملة ETH داخل المنظومة. ويستهدف المقترح خفض عوائد التخزين بصورة خطية بنسبة 50% حتى مستوى الرهن المحدد، بهدف إزالة الحافز الاقتصادي لمواصلة رهن المزيد من ETH بعد نقطة معينة، وتقييد إصدار ETH، والحفاظ على حياد إيثريوم النقدي. *هذه ليست نصيحة استثمارية. تابع القراءة: الاستعدادات جارية لتحديث كبير على إيثريوم: تغيير جذري قادم