الأسواق تعيد فتح رهان "ضعف الدولار" مع صعود الذهب وعملات الأسواق الناشئة

أفادت "هوو شينغ فاينانس" أن 25 أغسطس شهد تصاعد المخاوف من تراجع الدولار مع اتساع العجز المالي الأمريكي، وتجاوز الدين الحكومي حاجز 40 تريليون دولار، وإطلاق وزارة الخزانة الأمريكية برنامج إعادة شراء السندات، ما عزز أداء الذهب وعملات الأسواق الناشئة. سجل الذهب مكاسب للأسبوع الخامس على التوالي، وتتجه مكاسب أغسطس لتكون أكبر ارتفاع شهري منذ 1999. وفي المقابل، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى في ثلاثة أشهر. ورفعت الخزانة الأمريكية الأسبوع الماضي الحد الأعلى لعمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار، وقد تستخدم نحو تريليون دولار من حسابها العام (TGA) لدعم عمليات إعادة الشراء. رغم ذلك، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا لفترة وجيزة إلى 5.34%، في إشارة إلى أن السوق يرى أن إعادة الشراء غير كافية لمعادلة الضغوط طويلة الأجل الناتجة عن العجز المالي والتضخم وزيادة المعروض من الدين. بالتوازي، أعادت الأسواق تسعير توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؛ إذ تُظهر عقود الأموال الفيدرالية الآجلة أن احتمال رفع الفائدة في أكتوبر ارتفع إلى نحو 56%، بزيادة تتجاوز 7 نقاط مئوية مقارنة بأسبوع مضى. وترى بعض المؤسسات أن صفقة "ضعف الدولار" الحالية لن تتحول إلى اتجاه واضح من دون دعم مالي منسق. وفي هذا الإطار، قد تستفيد أسعار الذهب وعملات الأسواق الناشئة المرتبطة بالسلع والسلع الأولية من تراجع الدولار. وذهب محللو دويتشه بنك إلى أن الذهب قد يتجاوز حتى هدفهم البالغ 4,800 دولار للأونصة.