القيمة السوقية لرموز الأصول الواقعية تتجاوز 71 مليار دولار مع تراجع عملات الميم 2.2%

سجّلت القيمة السوقية لقطاع الأصول الواقعية على البلوك تشين (RWA) 71.02 مليار دولار يوم الاثنين، بزيادة 48.7% خلال 24 ساعة، وفق بيانات CoinGecko. في المقابل، تراجعت عملات الميم 2.2% في اليوم نفسه. الزيادة اليومية تعادل 23.26 مليار دولار، إلا أن معظمها جاء من أصل واحد تقريباً: "Figure Heloc"، وليس من أسهم مُرمَّزة. وتُظهر بيانات CoinGecko أن "Figure Heloc" بات أكبر مكوّن في القطاع بقيمة 22.81 مليار دولار، أي ما يقارب 32% من إجمالي سوق RWA. عند استبعاد "Figure Heloc" من إجمالي يوم الاثنين، يتبقى 48.21 مليار دولار. وكان القطاع (من دون هذا الأصل) عند 47.75 مليار دولار في اليوم السابق، ما يعني أن الفارق الحقيقي لا يتجاوز 0.96%. بعبارة أخرى، قطاع RWA باستثناء "Figure Heloc" لم يشهد تغيّراً جوهرياً مقارنة باليوم السابق. التحركات السعرية في أبرز العملات لم تفسّر القفزة: ارتفع "Chainlink (LINK)" بنسبة 0.8% خلال اليوم، بينما تراجع "Stellar (XLM)" بنسبة 3.3%. أما "Figure Heloc" فحقق مكاسب 4.5% خلال أسبوع. القفزة جاءت من الإدراج لا من التداول توضح البيانات أن إدراج أصل جديد ضمن تصنيف القطاع قد يرفع الإجمالي المحسوب دون أن يشتري المستثمرون شيئاً. "Figure Heloc" يمثل محفظة من خطوط ائتمان بضمان حقوق الملكية العقارية. وتصدرها شركة "Figure"، وهي جهة إقراض مقرها نيفادا، عبر سلسلة كتلها الخاصة "Provenance". ولا تبدو "Figure" شركة هامشية؛ إذ أدرجت أسهمها في "Nasdaq" في سبتمبر 2025، وحققت ربحاً قدره 191 مليون دولار على إيرادات بلغت 619 مليون دولار خلال العام الماضي. اللافت أن القيمة السوقية لأسهم الشركة تبلغ 8.66 مليار دولار، في حين تصل قيمة دفتر القروض المُرمَّز إلى 22.81 مليار دولار، أي نحو ضعفين ونصف قيمة الشركة. في الوقت نفسه، تُظهر السيولة ضعفاً واضحاً: بلغ حجم التداول على "Figure Heloc" نحو 14.9 مليون دولار خلال 24 ساعة، أي قرابة 0.065% فقط من قيمته. كما أن بيانات CoinGecko لا تعرض تغيراً سعرياً لمدة 24 ساعة لهذا الأصل. وهو ما يعني أن أكبر أصل ضمن قطاع RWA في التشفير عبارة عن محفظة قروض عقارية مُهيكلة نادراً ما تتداول. الأسهم المُرمَّزة ترتفع بشكل محدود وتتبع الأصل التقليدي تتموضع الأسهم المُرمَّزة في سلة منفصلة بقيمة 8.25 مليار دولار، وهي أقل من ثلث الزيادة التي يُنسب إليها تحريكها. كما أنها لا تتجاوز في أدائها السهم الذي تمثله. على سبيل المثال، يتداول "MicroStrategy xStock (MSTRX)" عند 122.69 دولاراً، مقابل 122.63 دولاراً لسهم "Strategy" المدرج في "Nasdaq". وارتفع "MSTRX" بنسبة 27.9% خلال سبعة أيام لأن السهم الأصلي ارتفع، فيما يكتفي الغلاف المُرمَّز بتتبع الحركة. عملات الميم تتراجع رغم صعود RWA "على الورق" شهد يوم الاثنين ضغوطاً واسعة على عملات الميم الكبرى: تراجع "Dogecoin (DOGE)" بنسبة 4.1%، وهبط "Pump.fun (PUMP)" بنسبة 7.9%، وانخفض "Official Trump (TRUMP)" بنسبة 9.9%. وانتهى القطاع منخفضاً 2.3% إلى 32.82 مليار دولار. كما أغلقت "Shiba Inu (SHIB)" و"Bonk (BONK)" و"FLOKI" على تراجع. يبرز الفارق في معدل دوران التداول: تداولت عملات الميم ما يعادل 13.2% من قيمتها السوقية خلال 24 ساعة. أما قطاع RWA فحقق 4% فقط، بينما سجل "Figure Heloc" نسبة 0.065% لا غير. وبذلك تبدو عملات الميم سوقاً أصغر لكنه نشط ويتغير فعلياً، في حين أن سوق RWA أكبر لكنه يميل إلى السكون. صورة الأيام السبعة تُظهر تفوقاً لعملات الميم على مدى أسبوع، تتصدر عملات الميم مكاسب الأسعار: قفز "Official Trump" بنسبة 73.5%، و"Pump.fun" بنسبة 66.3%، و"Pepe (PEPE)" بنسبة 54.2%. في المقابل، كانت رموز RWA أكثر استقراراً، مع ارتفاع "Stellar" بنسبة 22.1% و"Chainlink" بنسبة 21.9% خلال الفترة نفسها. وعلى صعيد التداول الأسبوعي، بلغ حجم تداول عملات الميم 4.35 مليار دولار مقابل 2.82 مليار دولار لقطاع RWA، ما يعزز زخم موجة "موسم عملات الميم". وتشير أبحاث "BeInCrypto Intelligence" حول واقع الترميز إلى تتبع نحو 60 مليار دولار عبر 7,000 منتج، مع بقاء معظمها غير نشط على السلسلة. وبحسب الخلاصة التي تعكسها أرقام يوم الاثنين، فإن نمو قطاع RWA بنحو 23 مليار دولار تحقق عبر احتساب إدراج جديد، لا عبر موجة شراء فعلية.