تراجع احتمالات رفع الفائدة من الفيدرالي في يوليو إلى أقل من 17% بعد قراءة تضخم أقل من المتوقع

أعادت بيانات التضخم الأمريكية خلط أوراق الأسواق، بعدما جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو دون التوقعات. ونتيجة لذلك، هبطت رهانات رفع الفائدة في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال يوليو من نحو 46%–46.5% إلى أقل من 17%، وفقًا لأداة CME FedWatch. سجل مؤشر أسعار المستهلكين ارتفاعًا سنويًا قدره 3.5% مقابل تقديرات بلغت 3.8%. كما تباطأ التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، إلى 2.6% مقارنة بتوقعات عند 2.8%. هذا التراجع السريع في وتيرة التضخم دفع المستثمرين إلى تقليص احتمال رفع فوري بمقدار 25 نقطة أساس. رغم ذلك، لا تعكس التسعيرات الحالية توقعات بخفض قريب للفائدة. الأسواق تُسعر بالكامل عدم حدوث خفض في يوليو، في وقت تراجعت احتمالات خفض سبتمبر إلى 49.9% بعد أن كانت تقارب 76% قبل صدور بيانات CPI. في المقابل، ما زالت رهانات رفع الفائدة لاحقًا قائمة؛ إذ تُظهر البيانات احتمالًا بنحو 59% لرفع الفائدة في أكتوبر، يرتفع إلى 73.4% في ديسمبر. كما تشير التوقعات إلى أن الأسواق لا تزال تتوقع أن يقدم الفيدرالي على رفع الفائدة مرتين قبل نهاية 2026. على صعيد الأصول الرقمية، دعم تباطؤ التضخم شهية المخاطرة، ما دفع بيتكوين للصعود فوق مستوى 65 ألف دولار لتتداول قرب 65,259 دولارًا، فيما تجاوزت إيثريوم 1,920 دولارًا. وفيما يخص المواقف الرسمية، حذر عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر مؤخرًا من أن رفعًا إضافيًا للفائدة يظل ممكنًا إذا عادت الضغوط التضخمية للارتفاع. في المقابل، تبنى كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، موقفًا معاكسًا عقب التقرير، معتبرًا أنه "لا مبرر" لرفع الفائدة بعدما جاءت قراءة التضخم دون التوقعات، وأرجع تراجع الضغوط السعرية إلى السياسات الاقتصادية الأخيرة. وقال: "شخصيًا، أعتقد أن الفيدرالي باتت تنفد منه الأسباب لمواصلة كبح الأسواق". تاريخيًا، تميل قراءة تضخم أقل إلى دعم بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى لأنها تخفف الضغط على الفيدرالي لمزيد من التشديد النقدي.