صندوق BlackRock المرمّز BUIDL يضيف 52.1 مليون دولار إلى قيمته السوقية خلال 24 ساعة

سجّل صندوق الخزانة الأميركية المرمّز التابع لـBlackRock، والمعروف باسم BUIDL، قفزة في القيمة السوقية بلغت 52.1 مليون دولار خلال 24 ساعة، ما يعزز موقعه كأكبر لاعب في قطاع لم يكن موجوداً فعلياً قبل عامين. ويحمل الصندوق اسمه الرسمي BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund، وأصبح المنتج المرجعي في سوق سندات الخزانة الأميركية المرمّزة. تقدَّر القيمة الإجمالية على السلسلة لهذا السوق حالياً بين 15 و16 مليار دولار. وتستحوذ BUIDL على حصة كبيرة منه، إذ تتراوح قيمته السوقية عادة بين 2.5 و2.7 مليار دولار. انطلق BUIDL في مارس 2024 وسرعان ما جذب اهتمام المستثمرين. وبحلول منتصف 2024 تجاوزت الأصول المُدارة 500 مليون دولار. وفي أواخر 2025 كان الصندوق قد وزّع أكثر من 100 مليون دولار كأرباح تراكمية على الحائزين. ثم واصل النمو ليتخطى مستوى 2 مليار دولار بحلول أواخر 2026. يحافظ الصندوق على صافي قيمة أصول يقارب 1 دولار لكل توكن، مع احتساب عائد يومي ضمن نطاق 35% سنوياً (APY). وترتكز الأصول الأساسية على سندات خزانة أميركية قصيرة الأجل وما يعادل النقد، ضمن هيكل منظم يتيح التسوية على السلسلة على مدار الساعة. تعمل منتجات الخزانة التقليدية ضمن ساعات السوق وتُسوّى وفق جدول T+1. في المقابل، يوفّر BUIDL تسوية فورية في أي وقت، وهي ميزة تلبي احتياجات المستثمرين المؤسسيين عند إدارة السيولة عبر محافظ عالمية. لم تكن زيادة 52.1 مليون دولار في يوم واحد حدثاً استثنائياً. ففي فترة حديثة امتدت سبعة أيام قرب منتصف أغسطس 2026، أضاف BUIDL نحو 32.5 مليون دولار إلى قيمته السوقية، ما يشير إلى أن القفزة اليومية الأكبر تعكس تسارعاً في الزخم لا مجرد واقعة منفردة. تقدم صناديق أسواق النقد التقليدية عوائد متقاربة، لكنها تعاني من تأخير في التسوية، وساعات تشغيل محدودة، واحتكاك تشغيلي عند الانتقال بين البيئات داخل السلسلة وخارجها. ويقلّص BUIDL هذا الاحتكاك عبر إبقاء دورة المنتج كاملة على السلسلة، من الشراء إلى الاسترداد وصولاً إلى توزيع العائد. وتشير بيانات Token Terminal إلى أن نمو BUIDL يأتي ضمن موجة أوسع من التوسع في منتجات الخزانة المرمّزة. ورغم هذا النمو، لا يزال القطاع يواجه قيوداً واضحة، أبرزها انخفاض معدل استخدام هذه المنتجات داخل بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi). كما تزداد المنافسة مع دخول جهات إصدار جديدة؛ إذ أطلقت Franklin Templeton وOndo Finance وغيرهما منتجات خزانة مرمّزة، تستهدف شرائح مختلفة من المستثمرين وبيئات سلاسل متنوعة. ويبدو حجم سوق الخزانة المرمّزة البالغ 15 إلى 16 مليار دولار كبيراً عند النظر إليه منفرداً، لكنه يتضاءل مقارنة بسوق سندات الخزانة الأميركية البالغ نحو 6.7 تريليون دولار، حيث تمثل النسخة على السلسلة جزءاً ضئيلاً للغاية من الإجمالي.