بنك إنجلترا يختبر تمويل تجارة للشركات الصغيرة عبر "ستيبلكوين" وجنيه رقمي ضمن اتحاد تقوده Polygon

اختار بنك إنجلترا اتحادًا تقوده Polygon ويضم NOBO Finance وDun & Bradstreet للمشاركة في المرحلة الثانية من "مختبر الجنيه الرقمي"، في إطار تجارب تجمع بين مدفوعات العملات المستقرة، وطبقة تسوية بالجنيه الرقمي، وهوية أعمال قابلة لإعادة الاستخدام بهدف تسريع تمويل التجارة للشركات الصغيرة والمتوسطة. ما الذي يجري اختباره؟ ضمن بيئة اختبار معزولة داخل المختبر (من دون عملاء فعليين أو أموال حقيقية)، يعمل المشروع على مسارين مترابطين: 1) "ملف قابلية تمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة" (SME Bankable Profile): نموذج يجمع بيانات معاملات من المحافظ بموافقة المستخدم، وتغذيات التمويل المفتوح، ومعلومات Dun & Bradstreet التجارية لتوليد نتيجة ائتمانية مسبقة التأهيل قابلة لإعادة الاستخدام. توفّر Polygon عقودًا ذكية لإدارة الموافقات والتحقق ومنطق دورة حياة التمويل، بينما تتولى NOBO تنسيق التنفيذ. ويستهدف النموذج بقاء الملف تحت سيطرة الشركة وإمكانية نقله معها عند طلب التمويل. 2) تمويل فواتير (Invoice factoring) مدعوم ببوليصة شحن إلكترونية (eBL) مع استخدام مسارين للنقود الرقمية داخل عملية واحدة: يحصل المصدّر على دفعة مقدّمة بعملات مستقرة، فيما يُتمّ المستورد البريطاني التسوية النهائية بالجنيه الرقمي. وتشغّل "Open Money Stack" من Polygon جزء العملات المستقرة، إلى جانب المحافظ ونقاط التحويل بين النقد الورقي والرقمي (fiat-on/off ramps). أهمية التجربة تعاني معاملات تمويل التجارة عبر الحدود عادةً من بطء التحقق بين أطراف متعددة وطول فترات التسوية، ما يجمّد رأس المال العامل لدى الشركات الأصغر. ويراهن الاتحاد على تقليص الدورة عبر: - جعل تقييمات الجدارة الائتمانية قابلة للنقل ومبنية على الموافقة، لتفادي إعادة إجراءات العناية الواجبة نفسها مع كل ممول. - إظهار قابلية التشغيل البيني بين العملات المستقرة الخاصة وتسوّيات على نمط عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC)، بما يبرهن إمكانية تعايش أشكال مختلفة من النقود الرقمية ضمن تدفق تجاري واحد. تصريحات من المشاركين قالت سارا دي لا توري، رئيسة الخدمات المالية في Dun & Bradstreet، إن "تسهيل تمويل التجارة للشركات الصغيرة والمتوسطة يعتمد على الثقة"، مشيرة إلى أن "Commercial Graph" سيُحسّن قدرة السوق على التحقق من الشركات الأصغر. من جهته، أوضح مارك بويرون، الرئيس التنفيذي لـ Polygon Labs، أن التجربة تختبر إمكانية عمل "العام والخاص، وأموال البنوك المركزية والعملات المستقرة" معًا، بحيث يتلقى المصدّرون عملات مستقرة بينما يسدد المستوردون بالجنيه الرقمي. ووصف أيو أوجيرينولا، المؤسس والرئيس التنفيذي لـ NOBO Finance، المختبر بأنه "بيئة آمنة لاختبار ابتكاراتنا"، مشددًا على أهمية تنسيق سير العمل والبيانات والتسوية بين مشاركين متعددين. دور Polygon وجاهزيتها التقنية تقدّم Polygon منصة "Open Money Stack" باعتبارها طبقة تكامل معيارية تجمع تحويلات النقد الورقي، والمحافظ، وتسويات العملات المستقرة، والعقود الذكية، بما يمكّن المؤسسات من الانتقال بين النقد والعملات المستقرة دون بناء مسارات منفصلة. وتشير Polygon إلى أنها دمجت سابقًا PayPal USD ضمن هذه المنصة، وأن شبكتها سوت أكثر من 2.6 تريليون دولار من معاملات العملات المستقرة لعملاء من بينهم Revolut وStripe. كما تُبرز ترقيات 2026 التقنية—خفض متوسط زمن الكتلة إلى 1.75 ثانية، وزيادة القدرة النظرية على المعالجة، وإتاحة تحويلات عملات مستقرة خاصة بتقنية إثباتات المعرفة الصفرية عبر Hinkal—توجه الشركة نحو بنية مدفوعات ملائمة للأطر التنظيمية. السياق: مختبر الجنيه الرقمي والتنظيم في المملكة المتحدة يعمل "مختبر الجنيه الرقمي" كبيئة تجريبية لدى بنك إنجلترا لاستكشاف كيفية تشغيل عملة رقمية تجزئة للبنك المركزي جنبًا إلى جنب مع أنظمة الدفع الحالية والناشئة. ولم يحسم البنك قرار إصدار جنيه رقمي، بل يركز على تحديد متطلبات التصميم والبنية التحتية. وكانت نائبة المحافظ سارة بريدن قد أشارت إلى أن منظومة المدفوعات التجزئية مستقبلًا في المملكة المتحدة قد تضم ودائع مُرمّزة، وعملات مستقرة خاضعة للتنظيم، وجنيهًا رقميًا محتملًا. على المسار التنظيمي، أقرت المملكة المتحدة في يونيو قواعد جديدة للعملات المستقرة تضع سقف إصدار أوليًا عند 40 مليار جنيه إسترليني لكل رمز، وتسمح بالاحتفاظ بما يصل إلى 70% من الاحتياطيات في ديون حكومية قصيرة الأجل. وبشكل منفصل، يضم "Digital Securities Sandbox" التابع لبنك إنجلترا وهيئة FCA عدد 16 شركة—من بينها HSBC وEuroclear—تستعد لإطلاق أصول مُرمّزة اعتبارًا من أواخر 2026. الخلاصة تقدم المرحلة الثانية من "مختبر الجنيه الرقمي" ساحة اختبار عملية بين القطاعين العام والخاص لعنصرين محوريين في تحديث تمويل التجارة: ملفات ائتمان قابلة لإعادة الاستخدام للشركات الصغيرة والمتوسطة قائمة على الموافقة، وتسويات هجينة تجمع بين العملات المستقرة الخاصة ونقود على نمط أموال البنك المركزي. وفي حال نجاحها، قد ترسم هذه التجارب نماذج تشغيل بيني قابلة للتطبيق لعمليات نشر CBDC مستقبلًا، ولحالات استخدام العملات المستقرة المنظمة بما ينعكس مباشرة على المصدّرين والمستوردين من الشركات الصغيرة.