Applied Optoelectronics: гіперзростання бізнесу не відповідає нереалістичній ціні акцій
Виручка Applied Optoelectronics (AAOI) від напрямку дата-центрів у Q1 2026 зросла на 154% р/р і сягнула $81.4 million на тлі сплеску попиту з боку AI-дата-центрів. Водночас компанія стикається з високими ризиками через концентрацію клієнтів, значні капітальні витрати та триваюче розмивання часток акціонерів, зокрема через угоду з варантами Amazon. Автор зазначає, що розмивання нівелювало вигоди на акцію, а високий спал готівки може знову підштовхнути AAOI до залучення капіталу через емісію. Поточна оцінка, за його висновком, передбачає зростання виручки у 6x–8x та маржинальність значно вище історичних рівнів, через що співвідношення ризику й винагороди зміщене в бік зниження.
