Beige Book ФРС: економіка США зростає помірно, оцінки інфляції розходяться, ринок праці стабільний

Останній випуск Beige Book, оприлюднений Федеральною резервною системою в середу, частково підтвердив її нещодавній зсув у бік жорсткішої риторики. За даними звіту, протягом останніх тижнів економічна активність у США зростала від помірних до помірно-середніх темпів, а зайнятість у більшості регіонів загалом майже не змінювалася. З кінця травня до червня економіка дещо прискорилася: у 11 із 12 округів ФРС зафіксовано невелике або помірне зростання, тоді як у Сан-Франциско змін не було. Це трохи краще, ніж у червневому випуску, де зростання було в 10 округах, в одному активність залишалася без змін, ще в одному спостерігалося скорочення. Ціни загалом підвищувалися помірно. Дев'ять регіонів повідомили про помірне зростання цін, два — про сильне зростання, один — про незначне підвищення. Порівняно з попереднім періодом темпи зростання цін у всіх регіонах або не змінилися, або сповільнилися. У ФРС зазначили, що частина бізнес-контактів пов'язує подорожчання з конфліктом на Близькому Сході, інші — з чинниками, пов'язаними з тарифами. Споживчі ціни продовжили зростати; в окремих округах компанії відзначали підвищену чутливість клієнтів до цін. Звіт складено на основі інформації, зібраної 12 регіональними банками ФРС до 6 липня, і підготовлено Федеральним резервним банком Чикаго. Інфляційні очікування розійшлися, ключовий фактор — енергоносії Кілька посадовців ФРС висловлювали занепокоєння високою інфляцією та не виключали підвищення ставки цього року. Водночас голова ФРС Волш і президент ФРБ Нью-Йорка Вільямс останнім часом звучали стриманіше щодо інфляційних перспектив. У Beige Book вказано, що різниця в оцінках інфляції посилилася через зростання волатильності цін на енергоносії на тлі подій на Близькому Сході. Очікування щодо динаміки цін у найближчі місяці відрізняються за регіонами: частина респондентів прогнозує збереження нинішніх темпів, інші — помірне уповільнення, зокрема через здешевлення пального. Місячні темпи інфляції в червні знизилися після недавнього послаблення цін на бензин. Тимчасова мирна домовленість між США та Іраном ненадовго знизила тиск на американські домогосподарства, але відновлення бойових дій знову підштовхнуло нафту вгору. Більшість контактів очікує продовження розширення економіки в найближчі місяці, хоча в кількох регіонах зросла невизначеність щодо подальшої траєкторії витрат на пальне. Ринок праці залишається стійким, у низці регіонів зростають зарплати кваліфікованих працівників У звіті зазначено помірне зростання зайнятості та зарплат. В окремих округах оплата праці підвищувалася через конкуренцію за кваліфіковані кадри. У п'яти регіонах зайнятість зросла (незначно, помірно або стабільно), у семи — майже не змінилася. У попередньому звіті лише один регіон демонстрував зростання зайнятості. Збільшення кількості робочих місць фіксували в різних галузях, зокрема у виробництві, будівництві та роздрібній торгівлі. У багатьох округах зберігаються труднощі з пошуком кваліфікованих працівників, особливо техніків і робітничих спеціальностей. Зростання зарплат у більшості регіонів залишалося помірним, у двох — майже непомітним; частину підвищень пояснюють посиленням конкуренції за навички. Картина за округами Бостон: виробничі компанії повідомили про помірне збільшення зайнятості; роздріб і гостинність наростили сезонний найм більше, ніж торік. У сфері послуг загалом без змін, хоча одна компанія провела невелике скорочення офісного персоналу завдяки підвищенню ефективності з використанням ШІ. Нью-Йорк: туристична активність у Нью-Йорку залишалася високою завдяки відвідувачам чемпіонату світу з футболу FIFA; зросли заповнюваність готелів і ціни на номери, низка ресторанів і барів повідомила про сильні продажі через попит на перегляд матчів. Міжнародний авіапотік, слабший навесні, також відновився. Філадельфія: респонденти відзначили подальше сильне зростання активності, пов'язаної з дата-центрами, штучним інтелектом і оборонним машинобудуванням. Клівленд: девелопери повідомляють про зростання попиту на доступне житло; попит на дорогі будинки також залишається високим. Річмонд: портова торгівля повернулася до помірних темпів зростання після уповільнення в попередніх циклах. Атланта: попит на вантажні перевезення зріс помірно. Перевізники відзначають поступове поліпшення умов у галузі, оскільки надлишкова місткість, накопичена під час пандемії, поступово поглинається; обсяги перевезень уперше з 2021 року перевищили рівні річної давнини. Чикаго: посилені промоакції в роздробі підтримали споживчі витрати, частково через те, що Amazon Prime Day та акції конкурентів перенесли на червень замість звичного липня. Сент-Луїс: респонденти загалом очікують, що компанії й надалі перекладатимуть вищі витрати на споживачів у найближчі місяці. Міннеаполіс: кілька респондентів зазначили, що зростання цін на бензин охолодило споживчі витрати. Водночас покупці переходять від готівки та дебетових карток до кредитних, а комісії за кредитні картки додатково тиснуть на маржу бізнесу, особливо малого. Канзас-Сіті: роботодавці заявляють, що готові навчати кандидатів без технічних навичок, але важче наймати тих, кому бракує 'м'яких' навичок — комунікації та співпраці. Даллас: кадрові агентства повідомляють про широке зростання попиту на найм у різних галузях і для різних рівнів кваліфікації. Один із респондентів назвав червень найкращим місяцем з допандемічних часів. Сан-Франциско: споживачі, чутливі до цін, і надалі обирають дешевші альтернативи. Респондент із Південної Каліфорнії зазначив, що покупці в магазинах не лише рідше беруть дорогі товари, а й загалом скорочують обсяги покупок.