ОБНОВЛЕНИЕ: за последние 24 часа объем ликвидаций на криптовалютном рынке составил $439 млн. На лонги пришлось $221 млн, на шорты — $218 млн; распределение между направлениями оказалось почти равным.

Минфин США увеличивает поддержку ликвидности на рынке казначейских бумаг, удваивая объемы операций по выкупу более длинных выпусков, при этом график и размеры регулярных аукционов остаются без изменений. В сообщении от 19 августа ведомство объявило, что максимальный объем выкупа по одной операции для купонных бумаг со сроком погашения от 10 до 30 лет будет повышен с 2 млрд до как минимум 4 млрд долларов. Расширенные операции стартуют 9 сентября и продлятся до 4 ноября. Размеры размещений подтверждены в рамках последнего квартального "refundingu" от 5 августа: 58 млрд долларов в 3-летних нотах, 42 млрд долларов в 10-летних нотах и 25 млрд долларов в 30-летних облигациях. Совокупный объем составляет 125 млрд долларов. Из этой суммы около 96,3 млрд долларов направляется на рефинансирование погашающихся выпусков, еще 28,7 млрд долларов — чистое новое заимствование. Выкуп ориентирован на бумаги "off-the-run" — более старые выпуски, которые торгуются заметно реже, чем текущие эталонные. Со временем такие облигации могут терять ликвидность, накапливаться на балансах дилеров и ухудшать работу рынка U.S. Treasuries. Давление на длинный конец кривой усилилось с конца июня: участники рынка говорили о "забастовке покупателей" в долгосрочных бумагах. При слабом спросе на 10- и 30-летние сроки дилерам приходится удерживать на балансе больше запасов, чем они готовы, что повышает нагрузку на капитал и снижает эффективность рынка. Ответ Минфина — фактически "предохранительный клапан". Покупая старые выпуски у дилеров по конкурентным ценам, программа высвобождает балансную емкость и поддерживает их участие в новых аукционах. Механизм опирается на инфраструктуру, созданную в 2024 году, когда Минфин запустил программу выкупа в целях поддержки ликвидности. Удвоение максимальных объемов ведомство объяснило высокой активностью дилеров и качественными заявками в предыдущих раундах. После объявления доходности долгосрочных казначейских бумаг снизились. Это указывает на то, что рынок воспринимает расширение выкупов как убедительный сигнал о готовности Минфина поддерживать упорядоченные условия в длинном конце кривой. Для инвесторов сочетание неизменных объемов нового предложения и более масштабного выкупа старых выпусков означает, что чистая доступность длинных бумаг на рынке может сократиться.

Bernstein установил целевую цену акций Circle на уровне $140. Оценка прозвучала на фоне ускорения эмиссии стейблкоина USDC: за последнюю неделю его предложение увеличилось на $2 млрд.

Как сообщает ChainThink, 25 августа со ссылкой на Cointelegraph инвестбанк Bernstein опубликовал аналитическую записку, в которой подтвердил рейтинг Outperform по Circle (CRCL) и целевую цену акций на уровне $140. Это предполагает потенциальный рост примерно на 60%. За последний месяц бумаги Circle прибавили около 40%. Аналитики отмечают признаки "реинфляции цифрового доллара": предложение USDC за семь дней выросло примерно на $2 млрд, прервав шестимесячный период стагнации. В Bernstein считают, что следующий этап роста стейблкоинов будет поддержан восстановлением крипторынка, большей определённостью регулирования, развитием токенизированных рынков капитала и расширением использования в платежах. Банк также фиксирует ранние сигналы того, что ИИ-агенты начинают применять стейблкоины для расчетов. С точки зрения позиции на рынке совокупная капитализация USDC по-прежнему уступает USDT, при этом торговая активность заметно выросла. По оценке Bernstein, доля USDC в скорректированном объёме торгов стейблкоинами увеличилась примерно с 40% в 2025 году до более чем 60% с начала 2026 года, превысив показатель USDT по этому критерию.

По данным CoinDesk, за неделю, завершившуюся 21 августа, активы под управлением американских спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum резко увеличились, но основной вклад внес не приток новых денег, а рост стоимости самих криптоактивов. Согласно SoSoValue, совокупный чистый приток в обе категории за неделю составил около $2,6 млрд: $1,92 млрд пришлись на Bitcoin-ETF, $697,2 млн — на Ethereum-ETF. Это стал самый сильный недельный результат для обеих продуктовых линеек с октября 2025 года. При этом динамика AUM указывает на доминирующую роль переоценки портфелей. Активы под управлением Bitcoin-ETF выросли с $76,6 млрд до $96,1 млрд, прибавив 25,4% за неделю. У Ethereum-ETF показатель увеличился с $10,5 млрд до $14,3 млрд, рост составил 35,9%. В сумме AUM подскочили примерно на $23,3 млрд. После вычета чистого притока около $2,6 млрд остается порядка $20,7 млрд прироста, объясняемого ростом цен на удерживаемые активы. Иными словами, увеличение размера ETF в основном связано с подорожанием Bitcoin и Ethereum в портфелях фондов. За прошлую неделю Bitcoin поднялся примерно с $62 000 и на короткое время превысил $79 000, показав недельный рост около 24%. Ethereum вырос с уровней ниже $1 900 до выше $2 500, прибавив примерно 30% за неделю. Резкий скачок цен напрямую увеличил рыночную стоимость активов ETF. В материале отмечаются три ключевых фактора ралли. Во-первых, Минфин США удвоил масштаб программы обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций, что ослабило доллар и повысило интерес к активам, рассматриваемым как защита от инфляции. Во-вторых, Дональд Трамп провел встречу в Белом доме с руководителями криптоиндустрии и призвал Конгресс продвигать законопроект Clarity Act. В-третьих, импульс усилило закрытие коротких позиций: после пробоя важных уровней трейдеры, ставившие на снижение Bitcoin, были вынуждены фиксировать убытки. По оценке из отчета, в течение 24 часов было ликвидировано около $3 млрд шортов, еще примерно $1 млрд — на следующий день; цепочка вынужденных покупок продолжала поддерживать рост. Несмотря на сильную неделю, годовой результат с начала 2026 года остается отрицательным. Сообщается, что Bitcoin-ETF все еще фиксируют чистый отток с начала года, а Ethereum-ETF также находятся в минусе. Совокупный чистый отток по обоим продуктам за год сократился с $5,7 млрд до $3,1 млрд.

24 августа Китай официально открыл прием заявок на поддерживаемый госполитикой инструмент финансирования объемом 800 млрд юаней (около $119 млрд). Это означает фактический старт одного из наиболее масштабных квазибюджетных стимулов Пекина за последние годы. Механизм призван предоставлять проектам "капитал, близкий к собственному", в инфраструктуре и высокотехнологичном машиностроении, а затем использовать его как якорь для привлечения частных средств и банковского финансирования. Нынешняя программа построена на базе инструмента на 500 млрд юаней, запущенного в 2025 году. Увеличение лимита на 300 млрд юаней означает рост на 60% и отражает усиление тревоги властей из-за вялой динамики инвестиций в основной капитал и частного сектора. По своей природе это квазибюджетный инструмент: он находится между прямыми госрасходами и стандартным банковским кредитованием. Средства направляются в приоритетные проекты, отобранные через централизованную систему утверждения. Сначала местные власти формируют перечни допустимых инициатив и передают их на согласование в Пекин. По оценке Caitong Securities, в перспективе механизм способен поддержать совокупные инвестиции в проекты примерно на 10 трлн юаней, что соответствует коэффициенту финансового рычага около 13:1. О запуске программы впервые объявили в марте 2026 года, что дало регионам несколько месяцев на поиск и подготовку соответствующих проектов. Выбор отраслей — инфраструктура и высокотехнологичное производство — укладывается в более широкие приоритеты промышленной политики Пекина, включая наращивание передовых технологий и мощностей, связанных с ИИ. Риск задержек остается ключевым. Аналитики Caitong Securities ожидают, что фактические перечисления начнутся как минимум на месяц позже старта приема заявок. Это сокращает период, в течение которого инструмент сможет повлиять на строительную активность и выпуск до конца 2026 года. Goldman Sachs оценивает базовый вклад программы в рост ВВП примерно в 0,5 п.п., с концентрацией эффекта в конце 2026 года и в начале 2027-го. В Caitong считают, что в 2026 году экономический импульс составит лишь около 2 трлн юаней — заметно ниже теоретического потенциала — из-за процедурных задержек и ограниченного числа проектов, пригодных для банковского финансирования. Параллельно власти запускают меры, призванные закрыть пробелы. Центральное правительство предоставляет субсидию по процентной ставке в размере 1,5 п.п. для малого и среднего бизнеса, с лимитом 50 млн юаней на компанию. Отдельно создан механизм гарантий частных инвестиций на 500 млрд юаней, чтобы стимулировать вложения со стороны негосударственных участников.

Канада сталкивается с нехваткой "чистой" электроэнергии, из-за чего под угрозой могут оказаться инвестиции на сумму до $220 млрд. Масштаб модернизации и расширения энергосистемы оценивается как значительный, а потребность в вложениях — как общенациональная. На этом фоне энергетическая компания Capital Power сообщила, что во втором квартале её скорректированные операционные денежные средства выросли до $328 млн. Совет директоров также повысил квартальные дивиденды на 2%, продлив серию их роста до 13 лет подряд. Компания заранее закрепила Meta в качестве долгосрочного клиента, что подчёркивает повышенную ценность активов чистой генерации в условиях напряжённого баланса спроса и предложения.

По состоянию на 23 августа 2026 года Strategy накопила $6,69 млрд долларовой ликвидности, что, по оценке компании, обеспечивает порядка 47 месяцев покрытия выплат по привилегированным акциям и процентов по долговым обязательствам. Общий объём ликвидности разделён на два блока. Крупнейший — USD Reserve на $5,1 млрд, зарезервированный исключительно под дивиденды по "префам" и обслуживание долга. Второй — недавно сформированный пул USD Cash на $1,59 млрд для общекорпоративных целей. Этот ресурс предназначен для сделок M&A, обратного выкупа акций и операционных расходов, не затрагивая ограниченный резерв. Годовые расходы Strategy на дивиденды по привилегированным акциям и процентные платежи оцениваются примерно в $1,76 млрд. При текущем уровне выплат это соответствует покрытию около 47 месяцев. Расчёт предполагает отсутствие дополнительной выручки, новых привлечений капитала и изменений графика дивидендов и процентов. Рост ликвидности обеспечен размещением акций, проведённым в период с 17 по 23 августа: Strategy продала около 18,26 млн обыкновенных акций MSTR и привлекла примерно $2 млрд. Средства направили в резерв, на выкуп привилегированных бумаг и на создание нового денежного пула. В июне 2026 года Strategy внедрила Digital Credit Capital Framework — политику, закрепляющую правила управления USD Reserve и условия, при которых Bitcoin может быть монетизирован для выполнения обязательств. В рамках недавнего привлечения капитала компания Bitcoin не продавала. Документ допускает ограниченную монетизацию BTC для отдельных задач по наращиванию резерва, но на этот раз Strategy полностью профинансировала повышение ликвидности выпуском акций. Объём Bitcoin на балансе сохранился на уровне около 840"477 BTC. Рамочная политика также предусматривает возможность обратного выкупа цифровых кредитных бумаг на сумму до $1 млрд. Переменно-ставочные привилегированные бумаги STRC, по данным компании, сейчас дают доходность 12% годовых. Для инвесторов в STRC показатель покрытия в 47 месяцев формирует измеримый запас прочности, который до недавнего размещения не был представлен в сопоставимом масштабе. Расширение ликвидности, профинансированное выпуском акций на $2 млрд, привело к размыванию долей действующих акционеров MSTR за счёт размещения 18,26 млн новых акций. Компромисс заключается в том, что акционеры принимают разводнение в обмен на заметно менее рискованный баланс и сохранение биткоин-казначейства.

Криптобиржа AscendEX, приостановившая с 1 июля обычные операции и вывод средств, планирует 5 сентября открыть портал для подачи требований. Через него пользователи смогут увидеть зафиксированные биржей остатки и направить заявление о требованиях с приложением подтверждающих документов. В обновлении для клиентов от 22 августа компания подчёркивает: запуск системы не означает возобновления вывода и не гарантирует, что клиенты что-либо получат. Дата 5 сентября названа ориентировочной и может быть сдвинута, если потребуются дополнительные работы по технической части, безопасности или правовым вопросам. Функциональность портала на старте будет ограниченной: торговля, депозиты и выводы не предусмотрены. AscendEX отдельно отмечает, что отображаемый на сайте баланс или даже принятие отправленного заявления не равнозначны признанию требования. Эти шаги не устанавливают юридический статус и очередность требований и не определяют сумму или сроки возможного возмещения. Фактически портал нужен прежде всего для фиксации и систематизации претензий клиентов к бирже. AscendEX не раскрыла оценку потенциального восстановления средств и не назвала сроки возможного возобновления выводов. Пока запуск ожидается, компания просит заходить на ресурс только через прямой ввод адреса ascendex.com и предупреждает: для доступа к системе она не будет запрашивать дополнительный депозит, пароль, приватный ключ или какую-либо комиссию. Параллельно с подготовкой к процедуре неплатёжеспособности AscendEX заявляет, что рассматривает варианты спасения, докапитализации и реструктуризации. Гарантий завершения сделки по спасению нет; также в сообщении не говорится о том, что суд, администратор или иной орган уже открыл дело о несостоятельности. Клиенты пока не располагают ключевыми параметрами возможного формального процесса: уведомление от 22 августа не указывает, какая юридическая структура будет входить в процедуру, какая юрисдикция будет применяться, кто будет назначен ответственным лицом, какой будет срок подачи требований и из какого пула активов могут осуществляться выплаты. Обновление о требованиях следует за приостановкой работы 1 июля. Ранее сообщалось, что автоматические выводы остановились, а у клиентов не было понимания, когда вывод возобновится и будут ли возвращены полные остатки. AscendEX связывает финансовое давление с сорвавшимся планом докапитализации и, частично, с убытками, связанными с инцидентом безопасности в декабре 2021 года. Эти обстоятельства объясняют остановку, но запуск портала по-прежнему не отвечает на главный вопрос: какую долю средств и в какие сроки клиенты смогут вернуть.