Darkfost data show Bitcoin shortterm holders have stayed in loss for eight consecutive months, with an average cost basis near 74,800 dollars and an unrealized loss of 14.4 percent, improved from 34 percent in early February. The shortterm cost basis fell from about 95,700 dollars, suggesting some investors added during the downturn.

CryptoQuant предупредила, что компании Strategy следует временно прекратить наращивание позиций в Bitcoin и сосредоточиться на восстановлении денежных резервов. По оценке аналитиков, показатель покрытия дивидендов ухудшился: с более чем 7 лет до 14 месяцев. Денежные резервы Strategy в 2026 году сократились на 38%.

Исследовательская компания CryptoQuant рекомендовала MicroStrategy (Strategy) приостановить покупки Bitcoin (BTC) и восстановить денежный резерв. Доклад опубликован 23 июня — примерно через две недели после того, как биткоин-казначейство Майкла Сэйлора уже фактически начало действовать в этом направлении: две недели подряд большая часть нового привлечённого капитала направлялась в кэш, а не в BTC. На этом фоне эффект от рекомендации оказался заметно слабее. Что беспокоит CryptoQuant В отчёте от 23 июня CryptoQuant указала, что годовые обязательства Strategy по дивидендам в пересчёте на год почти учетверились и, по оценке, достигнут $1,2 млрд в 2026 году. Долларовый резерв, который служит подушкой для этих выплат, за тот же период сократился на 38%. Отдельно отмечена динамика STRC — привилегированных акций с плавающей ставкой, которые Strategy позиционирует как инструмент, стремящийся удерживаться около $100. На прошлой неделе цена STRC снизилась до $82,50 — это новый минимум, примерно на 17,5% ниже номинала. По расчётам CryptoQuant, из-за этого запас покрытия дивидендов сократился с более чем семи лет до примерно 14 месяцев. По данным CryptoQuant, до мая объём резерва был близок к $2 млрд. Затем Strategy направила около $1,5 млрд на выкуп конвертируемых облигаций с погашением в 2029 году. При этом продажа Bitcoin для пополнения резерва, считают аналитики, могла бы дать обратный эффект: компания имеет нереализованный убыток на $10,6 млрд, поскольку BTC торгуется существенно ниже средней цены приобретения около $75 000. "Стратегическим приоритетом компании должно стать приостановление покупок биткоина и восстановление денежного резерва", заявил аналитик CryptoQuant Хулио Морено. Strategy уже сместила акцент Еженедельные обновления о покупках показывают, что разворот начался ещё до публикации отчёта. За неделю, закончившуюся 22 июня, Strategy приобрела лишь 520 BTC примерно на $35 млн. За тот же период компания привлекла $335,5 млн, разместив обыкновенные акции, и направила $300 млн в резерв, увеличив его до $1,4 млрд. Неделей ранее Strategy купила 1 587 BTC, но основную часть привлечённых средств также направила в кэш. В сумме за две недели компания продала акций больше, чем потратила на Bitcoin. Наращивание кэша Strategy объясняет необходимостью поддерживать кредитное качество своих привилегированных бумаг. Такой подход выглядит отходом от многолетней установки на "покупать только". Что теперь ключевое Спотовая цена Bitcoin держалась около $62 534, снижаясь примерно на 2,5% за день, из-за чего портфель остаётся "в минусе". В CryptoQuant считают, что для восстановления STRC резерв должен вырасти примерно до $2,8 млрд — это соответствует 24 месяцам покрытия. При текущих $1,4 млрд компания лишь на полпути. При этом Strategy не обязана продавать Bitcoin ради защиты STRC: в качестве альтернатив она может повысить дивидендную ставку 11,5% или выпустить дополнительные акции MSTR — инструменты, к которым компания уже прибегала. Рынок обсуждает уже не то, нужно ли восстанавливать резерв, а то, сможет ли MicroStrategy сделать это достаточно быстро, чтобы стабилизировать STRC. Следующее еженедельное обновление по покупкам покажет, сохранит ли компания приоритет кэша над Bitcoin.

За последние 24 часа в биткоине (BTC) было ликвидировано позиций на $169,28 млн, преимущественно по лонгам. По всему рынку объем ликвидаций достиг $612,04 млн, из них $548,72 млн пришлись на "бычьи" ставки. Это крупнейший однодневный всплеск ликвидаций со времен обвала к $60 тыс. 4 июня. Glassnode указывает, что на децентрализованной бирже Hyperliquid трейдеры наращивают лонги, несмотря на медвежью динамику последних недель. Агрессивное увеличение длинных позиций на фоне снижения цены повышает вероятность long squeeze, который может принудительно ускорить ликвидации по лонгам. AMBCrypto ранее отмечал, что рост плеча при слабом спросе способен сформировать условия для ликвидационного события в ближайшие недели. Покупки на просадке могут оказаться убыточными, если спотовый спрос останется вялым, а позиционирование в деривативах станет еще более "бычьим". По данным CryptoQuant, аналитик CW8900 обратил внимание на показатель "предложение в прибыли": он опустился до минимальных значений за годы. На графике с восходящей трендовой линией с 2012 года метрика недавно ушла ниже этой линии, что трактуется как более выраженная слабость, чем в прошлых циклах. Аналитик Axel Adler Jr. использовал скорректированный показатель NUPL: большую часть последних трех месяцев линия aNUPL находилась ниже нуля, то есть рынок в среднем жил в зоне нереализованных убытков. При этом до экстремумов капитуляции прошлых циклов дело не дошло: текущий уровень составляет 0,14 против прежних пиков около 0,4. Просадка realized cap у краткосрочных держателей (STH) достигла 56%, углубившись с 26% тремя месяцами ранее. У долгосрочных держателей (LTH) realized cap drawdown остается почти на нуле. Это указывает на то, что стресс в системе распределен неравномерно: LTH держатся, а у STH нарастают потери и наблюдается отток капитала. Усиление просадки realized cap выглядит как капитуляция более слабых участников. Итог: рост готовности покупать на снижении повышает риск long squeeze и масштабной волны ликвидаций. Долгосрочные держатели сохраняют устойчивость, тогда как краткосрочные фиксируют все более значимые потери и сокращение капитала. Рынок остается в режиме risk-off, но до экстремальных уровней дна цикла, по ряду метрик, еще не дошел.

Индекс Nasdaq Composite по итогам сессии 23 июня снизился на 2,21% (минус 579,56 пункта) и закрылся на отметке 25 587,04. S&P 500 потерял 1,44%, опустившись до 7 365,47. Dow Jones Industrial Average практически не изменился, снизившись на 0,09%, что подчеркнуло концентрацию давления в технологическом секторе. Сильнее всего пострадали полупроводники. Индекс Philadelphia Semiconductor Index за день упал на 7,9%. Сектор Information Technology в составе S&P 500 снизился на 3,7%, утянув широкий рынок вниз, тогда как другие сегменты выглядели относительно устойчиво. Ожидания по ставке ФРС заметно ужесточились: участники рынка сейчас закладывают 85% вероятности как минимум одного повышения ставки, тогда как неделей ранее оценка составляла 60%. Столь резкое изменение ожиданий за считанные дни во многом объясняет скорость распродажи. Крипторынок двигался в унисон с технологическими акциями. Bitcoin подешевел на 2,5% до $62 300, Ether снизился более чем на 4% до $1 650. По альткоинам за одну сессию объем ликвидаций достиг $717 млн. Движение не выглядит единичным: 5 июня Nasdaq падал на 4,18% на фоне схожего давления со стороны полупроводникового сегмента. Две масштабные распродажи технологических бумаг менее чем за три недели указывают на формирование устойчивого паттерна, а не на разовую коррекцию. Для инвесторов ключевой показатель в этой истории "переоценка" вероятности повышения ставки ФРС с 60% до 85% за неделю. Более высокие ставки снижают текущую стоимость будущих денежных потоков, поэтому сильнее всего уязвимы компании, где разрыв между текущей прибылью и будущими ожиданиями максимален. Падение Philadelphia Semiconductor Index на 7,9% за день отражает пересмотр этой уязвимости в режиме реального времени. Ликвидации по альткоинам на $717 млн также заслуживают внимания: такие события обычно "вымывают" наиболее закредитованные позиции и могут дать краткосрочную стабилизацию за счет ухода вынужденных продавцов, но при пробое ключевых технических уровней способны запустить каскадное снижение из-за новых маржин-коллов.

Nakamoto Inc. окончательно вышла из медицинского бизнеса: компания закрыла последние клиники, работавшие с пациентами, и официально перешла к модели "чистого" операционного бизнеса, ориентированного на биткоин. По данным компании, бывшие клиники, связанные с прежним бизнесом KindlyMD и управляемые через полностью принадлежащую Kindly LLC, прекратили обслуживание пациентов 19 июня 2026 года. Оставшиеся административные процедуры по сворачиванию деятельности планируется завершить в III квартале 2026 года. "Теперь, когда наши медицинские клиники закрыты, Nakamoto продолжает концентрироваться на реализации стратегии как операционная компания в сфере биткоина", заявил председатель совета директоров и CEO Дэвид Бэйли. Стратегический разворот закрепляет уход от здравоохранения к модели, построенной вокруг медиа, управления активами, финансовых сервисов и консалтинга. Три направления бизнеса вокруг биткоина Nakamoto выделяет три ключевые линии, рассчитанные на формирование регулярной выручки по всей биткоин-экосистеме: 1) Медиа и информационные сервисы — на базе BTC Inc., издателя Bitcoin Magazine и организатора The Bitcoin Conference, а также проекта Bitcoin for Corporations. 2) Управление активами и финансовые услуги — через UTXO Management, ориентированную на инвестиции в биткоин на публичных и частных рынках. 3) Консалтинг и консультационные услуги для корпоративных и институциональных клиентов. Стратегия баланса и объемы владения Разворот следует за слиянием Nakamoto с оператором медицинских услуг KindlyMD и крупным привлечением капитала в формате PIPE примерно на $540 млн. Компания заявляла, что эти средства предназначались для покупок биткоина. Вскоре после сделки объединенная структура совершила раннюю крупную покупку — более 5 700 BTC, что на тот момент вывело KindlyMD в число заметных публичных корпоративных держателей биткоина. По данным BitcoinTreasuries, по состоянию на 23 июня Nakamoto числится с 4 467 BTC — примерно на $286,7 млн. Это ниже крупнейших публичных держателей (таких как Strategy и Twenty One Capital), но все еще в верхней группе корпоративных казначейств. Конкуренция среди публичных "биткоин-казначейств" усиливается. В частности, Twenty One Capital рассматривает расширение, обеспеченное Tether, и партнерства с компаниями вроде Strike и Elektron Energy для монетизации своих резервов. Рынок и отчетность Переход к биткоин-модели сопровождался давлением со стороны рынка. Акции (NAKA) недавно торговались около $4,09 после снижения, а динамика бумаг испытывает нагрузку с момента объявления в 2025 году о слиянии и стратегии накопления биткоина. В финансовой отчетности Nakamoto показала чистый убыток $238,8 млн за I квартал 2026 года. Основной вклад внесли неденежные изменения оценок, связанные с биткоин-резервами и инвестиционным портфелем, а также транзакционные и интеграционные расходы по недавним приобретениям. Что дальше После закрытия клиник компания становится полностью зависимой от волатильности и возможностей биткоин-ориентированной корпоративной модели. Руководство считает, что сформированная платформа из медиа, управления активами и консультационных услуг способна обеспечить регулярные доходы и сгладить колебания баланса. Инвесторы, в свою очередь, будут следить за тем, смогут ли эти направления масштабироваться и стабилизировать выручку на фоне циклов крипторынка.

Генеральный директор публичной компании Strive Мэтт Коул в комментарии Bloomberg сообщил, что Strive "активно покупает биткоин". По его словам, компания, работая в условиях медвежьего рынка, увеличила объём своих резервов в биткоине в четыре раза и рассчитывает на ещё более сильные результаты на бычьем рынке.

Акционеры H100 Group проголосовали за выпуск новых акций, чтобы профинансировать приобретение Moonshot AS и Never Say Die AS. После закрытия сделки биткоин-резерв компании, как ожидается, увеличится более чем в три раза — с 1 051 BTC до 3 500 BTC.

Акционеры H100 Group на годовом общем собрании одобрили все вынесенные на голосование решения, включая выпуск новых акций для оплаты приобретения двух норвежских компаний — Moonshot AS и Never Say Die AS. Сделка полностью структурирована без денежных выплат: расчеты будут произведены акциями, что позволяет компании нарастить экспозицию к Bitcoin и сохранить BTC в качестве ключевого актива баланса. В результате консолидации к казначейству H100 добавится более 2 400 BTC, а общий объем резервов вырастет с 1 051 BTC примерно до 3 500 BTC (около 3 501 BTC). Продавцы, конвертируя активы в акции, сохранят участие в дальнейшей динамике биткоина через долю в капитале. Собрание также поддержало изменения по лимитам капитала, расширив возможности компании по будущим эмиссиям и повысив гибкость структуры финансирования для следующих сделок. После закрытия H100 может занять одно из ведущих мест среди европейских публичных компаний с биткоин-казначейством: по объему BTC она окажется сразу за немецкой Bitcoin Group, у которой 3 605 BTC. При этом акции H100 остаются под давлением — за последний год их стоимость снизилась более чем на 90%. Менеджмент продолжает делать ставку на накопление BTC как на базовый подход к управлению резервами, с акцентом на такие метрики, как количество биткоинов на акцию. Рынок в целом оценивает, насколько эффективно публичные компании внедряют биткоин в баланс, используя финансирование через выпуск акций вместо расходования ликвидности.