Os futuros de café encerraram em direções opostas na terça-feira, com o arábica na ICE caindo 1,18% e o robusta avançando 0,39%. O mercado segue volátil após máximas de 5,5 meses, com menor liquidez depois de a ICE ter elevado as exigências de margem duas vezes na semana passada. No lado fundamental, atraso na colheita no Brasil, ausência de chuvas em áreas-chave e preocupações com o El Niño, além de estoques da ICE em mínimas de 2 anos a 2,25 anos, deram suporte aos preços. Já a alta das exportações do Vietnã foi citada como fator de pressão sobre o robusta.

O CEO da IBM, Arvind Krishna, enviou uma carta a acionistas oito dias antes da teleconferência de resultados para reconhecer um “desempenho abaixo do esperado” no trimestre, com receita menor do que o previsto. Ele atribuiu o quadro a uma forte realocação do capex dos clientes para hardware de IA — servidores, armazenamento e memória — e a distrações causadas por preocupações de cibersegurança no setor. Analistas interpretaram o aviso como um sinal de que o “Saaspocalypse” está se tornando realidade, indicando pressão mais ampla sobre os gastos corporativos com software. O texto também aponta Palantir e ServiceNow (ONUS) como empresas que podem enfrentar pressão semelhante.

O CPI dos EUA em abril subiu 3,5% na comparação anual, abaixo do esperado pelo mercado, o que fez os rendimentos dos Treasuries recuarem e ajudou os principais índices de ações a se firmarem e reagirem. O S&P 500 avançou 0,4%, o Nasdaq ganhou 1,1% e o Dow Jones recuou 0,1%. No mesmo período, os preços da gasolina continuaram em alta, refletindo o impacto do aumento das tensões geopolíticas entre Irã e Estados Unidos sobre os custos de energia. As ações da IBM despencaram no dia, mas o movimento foi tratado como um evento específico da empresa e não alterou o foco macro guiado pelos dados de inflação.

A IBM divulgou uma prévia dos resultados do segundo trimestre na segunda-feira, com receita de cerca de US$ 17 bilhões, alta de 1% na comparação anual, mas bem abaixo dos US$ 18 bilhões esperados por analistas. O lucro por ação ajustado ficou em quase US$ 3, também abaixo do consenso. Software e infraestrutura vieram aquém das projeções, a consultoria ficou praticamente estável e a receita de infraestrutura caiu 7%. Mesmo com pedidos acumulados de IA acima de US$ 12 bilhões, a empresa disse que grandes negociações não foram concluídas no período e que compras antecipadas por clientes aumentaram a volatilidade no fim do trimestre.

Os futuros de algodão nos EUA avançaram de forma generalizada na terça-feira, com o contrato mais negociado (Out 26) subindo 114 pontos, para 80,97 centavos de dólar por libra. O relatório Crop Progress mostrou que o algodão em formação de capulhos segue em linha com a média, enquanto a parcela classificada como boa/excelente caiu para 44%, recuo semanal de 2 pontos percentuais, com queda de 7 pontos no Texas. Os estoques certificados na ICE diminuíram 5.842 fardos em um dia, para 121.258 fardos. O índice Cotlook A ficou estável em 90,70 centavos e o Adjusted World Price subiu 92 pontos na semana, para 62,86 centavos de dólar por libra; o petróleo avançou US$ 1,03 e o índice do dólar teve leve alta.

Os preços do ouro e da prata na Comex se recuperaram. O movimento veio após o dado mais recente de inflação nos Estados Unidos ficar abaixo do esperado, reduzindo a preocupação do mercado com novas altas de juros pelo Federal Reserve. Com isso, os metais preciosos ganharam suporte e avançaram. O texto se concentra na dinâmica intradiária do mercado de metais e nos fatores macroeconômicos por trás da alta, sem tratar de ações específicas, criptoativos ou detalhes de política.

A IBM divulgou um balanço trimestral em que lucro e receita ficaram bem abaixo das expectativas do mercado. O CEO da empresa afirmou que não antecipou a magnitude da rápida migração dos gastos de capital dos clientes para hardware de IA. O resultado expôs dificuldades da IBM em adaptar seu modelo de negócios ao ciclo da inteligência artificial e reacendeu dúvidas sobre sua competitividade no longo prazo. O texto não aponta mecanismos materiais de formação de preço para outros ativos tradicionais.

O Centro de Previsão Climática dos EUA confirmou a formação de um El Niño forte, que pode trazer seca à África Ocidental e reduzir a produção. Avaliações iniciais da safra 2026/27 na Costa do Marfim apontam formação de cherelles abaixo da média e estimativa de apenas 1.800.000 toneladas, queda de 18% em relação ao ano anterior. A StoneX reduziu de forma acentuada sua projeção de superávit global de cacau para 149.000 toneladas. Ao mesmo tempo, os estoques de cacau na ICE subiram para o maior nível em dois anos, enquanto os preços, após atingirem máximas de 6–9 meses e meio, passam por uma correção vista como consolidação técnica, com a tese de aperto de oferta preservada.