Relatório de emprego de agosto vem muito acima do esperado e eleva chance de alta de juros pelo Fed

A manhã de 4 de setembro começou com o mercado em modo de espera em Wall Street. Os futuros operavam em leve alta, sem apostas grandes antes da divulgação do relatório de emprego de agosto pelo Bureau of Labor Statistics, às 8h30 (horário do leste dos EUA). Quando os dados saíram, a leitura mudou rapidamente. A criação de vagas fora do setor agrícola (nonfarm payrolls) somou 162.000 em agosto, cerca de três vezes o que o mercado projetava. O consenso girava entre 53.000 e 56.000 novos postos, número que já indicava recuperação após o tropeço de julho. O resultado não apenas superou as estimativas, como passou bem acima delas. O impacto do dado fica mais claro com a revisão de julho. A primeira leitura apontava queda de 23.000 empregos. No relatório desta sexta-feira, julho foi revisado para alta de 21.000, transformando contração em expansão. A taxa de desemprego permaneceu em 4,1% em agosto, em linha com as previsões. Antes do relatório, os futuros indicavam um pregão relativamente calmo: contratos do Nasdaq100 subiam cerca de 0,4% a 0,5%, os futuros do S&P 500 ficavam praticamente estáveis, em torno de +0,03%, e os do Dow recuavam levemente. Essa tranquilidade diminuiu assim que o mercado começou a recalibrar o que 162.000 vagas pode significar para a reunião do Federal Reserve em setembro. Após a divulgação, a probabilidade implícita de alta de juros na reunião de meados de setembro avançou para aproximadamente 59%. Antes do dado, o mercado atribuía um cenário bem mais brando. Os rendimentos dos Treasuries subiram, pressionando os preços dos títulos. Juros mais altos costumam pesar sobre ações de crescimento, ao reduzir o valor presente dos lucros futuros, especialmente no setor de tecnologia. Por isso, a reação inicial dos futuros após 8h30 passou de mista a negativa, apesar do número forte no título. O Nasdaq100 é um dos mais sensíveis a esse movimento de juros. Empresas de tecnologia com perfil de crescimento embutem anos de resultados à frente, o que aumenta a exposição à taxa de desconto em comparação com setores como bancos regionais ou utilities. A revisão de julho também merece destaque. Revisões em payrolls são comuns, mas transformar uma perda de 23.000 em um ganho de 21.000 representa uma oscilação de 44.000 vagas. Não é ajuste marginal: é uma reavaliação relevante das condições econômicas de julho, que faz a tendência de dois meses parecer bem mais sólida do que indicava a leitura original.