Stripe e Advent oferecem US$ 53 bi pelo PayPal e planejam integrar Bridge e PYUSD

A Stripe pode estar prestes a colocar sob um mesmo comando duas das operações de cripto mais relevantes do setor de pagamentos. A empresa e a gestora de private equity Advent International apresentaram uma oferta conjunta não solicitada para comprar o PayPal por US$ 60,50 por ação, avaliando a companhia em mais de US$ 53 bilhões, informou a Reuters na quarta-feira, citando fontes a par do assunto. Financial Times e CNBC confirmaram a proposta. Se avançar, a transação uniria a infraestrutura de stablecoins da Stripe — construída a partir da aquisição da Bridge — com o token PYUSD e o negócio de negociação de criptoativos do PayPal. Na prática, emissão, distribuição e liquidação passariam a operar sob o mesmo teto, em escala capaz de alcançar centenas de milhões de consumidores e lojistas. Pegada cripto já é grande dos dois lados. O PYUSD, stablecoin lastreada em dólar emitida via Paxos, tem cerca de US$ 2,83 bilhões em circulação, segundo a DefiLlama. O PayPal também oferece compra e venda de Bitcoin e outros criptoativos para sua base de contas. Do lado da Stripe, a companhia comprou a Bridge por US$ 1,1 bilhão, maior aquisição cripto já feita por uma empresa de pagamentos à época. Em seguida, adquiriu a startup de carteiras Privy (valor não divulgado) e lançou a Tempo, uma blockchain voltada a pagamentos, em parceria com a venture firm de cripto Paradigm. Nos termos relatados, a oferta embute um prêmio de cerca de 28% sobre o fechamento do PayPal em 14 de julho, de US$ 47,37, e conta com aproximadamente US$ 50 bilhões em financiamento bancário comprometido, de acordo com a Reuters. Stripe, Advent e Block aportariam cerca de US$ 17 bilhões em equity, informou a CNBC. Stripe e Advent teriam participações iguais e manteriam o PayPal como uma operação integrada, sem desmembramento. As ações do PayPal subiam cerca de 16% no pré-mercado na quarta-feira. Para o mercado cripto, o efeito central seria a consolidação. Duas empresas que, separadamente, vêm colocando stablecoins em trilhos de pagamento tradicionais passariam a combinar capacidades de emissão, distribuição e liquidação em uma única estrutura. O movimento também concentraria uma fatia relevante da atividade de stablecoins reguladas e de marcas conhecidas em uma só entidade, em um momento de corrida entre bancos e fintechs para lançar seus próprios tokens. "Esta oferta mostra que a infraestrutura de pagamentos tradicional está convergindo para trilhos cripto de forma mais intensa do que nunca", afirmou Stefan Deiss, cofundador e CEO do The Hashgraph Group, em comentários enviados por e-mail. Para ele, uma empresa combinada Stripe-PayPal daria a mais de 400 milhões de consumidores acesso fluido tanto ao Bitcoin — via integração do PayPal com a Paxos — quanto à infraestrutura de stablecoins da Stripe, alavancada pela compra da Bridge. A Stripe foi avaliada em cerca de US$ 159 bilhões em uma oferta de recompra de ações para funcionários em fevereiro. A Bridge, por sua vez, ampliou cartões vinculados a stablecoins para mais de 100 países com a Visa. Do lado do PayPal, a companhia expandiu o PYUSD para 70 mercados em março e permite que usuários comprem, mantenham, enviem e ganhem recompensas com o token dentro de suas contas. Em termos de escala, o PYUSD ainda está distante das duas maiores stablecoins em dólar: o USDT, da Tether, com aproximadamente US$ 184 bilhões, e o USDC, da Circle, com cerca de US$ 73 bilhões, segundo a DefiLlama. Deiss alertou que a integração não é trivial. "A abordagem 'stablecoin-first' da Stripe via Bridge e o modelo multimoedas do PayPal com Bitcoin representam pilhas tecnológicas fundamentalmente diferentes", disse. "Na escala em que essa entidade combinada operaria, é necessária uma infraestrutura de livro-razão distribuído de nível empresarial, capaz de suportar compliance, auditabilidade e liquidação com garantias de padrão institucional." Nada está fechado. O PayPal não respondeu à oferta, apresentada no início deste mês após uma abordagem inicial no começo de abril. Por ser uma proposta não solicitada, não há garantia de que o conselho do PayPal a aceite ou de que a compra seja concluída. A empresa chegou a valer perto de US$ 360 bilhões no pico de 2021, e parte dos acionistas pode considerar US$ 60,50 por ação um valor baixo diante desse histórico. A análise regulatória também tende a ser um obstáculo. "O escrutínio antitruste é inevitável, dado o market share combinado", afirmou Deiss. "Do lado cripto, a regulação de stablecoins vai definir como produtos como o PYUSD e a Bridge podem operar sob controle unificado." Segundo a CNBC, o conselho do PayPal deve se reunir tão cedo quanto 20 de julho para discutir a proposta. As partes buscam avançar nas conversas nas próximas semanas.