CEO da Strategy, Phong Le, detalha plano para normalizar a STRC e retomar compras de Bitcoin

A Strategy Inc, antiga MicroStrategy e hoje posicionada como um veículo de exposição ao Bitcoin, trabalha para resolver um desgaste criado pela própria estrutura de capital. O CEO Phong Le apresentou um plano para estabilizar a ação preferencial perpétua STRC, que vem sendo negociada abaixo do valor nominal de US$ 100, ao mesmo tempo em que pretende recompor o caixa em dólares e voltar ao movimento que define a empresa: acumular mais Bitcoin. Para reforçar a mensagem, Le comprou pessoalmente US$ 1 milhão em STRC, sinalizando confiança de que o papel pode retornar ao par. Para uma companhia que mantém cerca de 843.000 a 845.000 BTC, o desconto da STRC não é um risco existencial, mas um problema de credibilidade que precisa ser endereçado antes de uma nova rodada de captação. A venda de 32 BTC que chamou atenção No fim de maio ou início de junho de 2026, a Strategy vendeu 32 BTC por aproximadamente US$ 2,5 milhões, a primeira venda de Bitcoin desde dezembro de 2022. Le descreveu a operação como um teste de sistemas, voltado a validar se os processos internos de gestão e liquidação de BTC funcionam quando necessário, e não como sinal de aperto. Por que a STRC está com desconto A STRC, preferencial perpétua da Strategy, paga dividendo anualizado em torno de 11,5%. O fato de negociar abaixo dos US$ 100 reflete duas preocupações: a redução das reservas em USD, que levanta dúvidas sobre a capacidade de cobrir os dividendos de forma consistente, e a baixa liquidez do próprio mercado da STRC, que dificulta a entrada e a saída de investidores sem impacto relevante no preço. A resposta proposta é recompor a almofada de caixa. Com mais reservas em USD, a empresa quer tranquilizar os detentores de STRC sobre a segurança do dividendo e sustentar uma negociação próxima ao valor nominal. A compra pessoal de US$ 1 milhão pelo CEO busca ancorar essa tese. A ambição de US$ 80 bilhões O plano de capital é agressivo: a Strategy pretende captar mais de US$ 80 bilhões por meio de instrumentos de dívida e de equity. A ideia é financiar novas compras de Bitcoin e avançar em direção à meta declarada de manter 1 milhão de BTC. No início de maio de 2026, a empresa detinha mais de 818.000 BTC, com custo de aquisição de aproximadamente US$ 61,81 bilhões. Números mais recentes indicam alta para algo entre 843.000 e 845.000 BTC, mantendo a Strategy como a maior detentora de Bitcoin entre companhias listadas. A meta de 1 milhão de BTC implica um aumento de cerca de 18% frente ao patamar atual. Além de ampliar a posição em BTC, a captação serviria para sustentar as reservas em USD, permitindo o pagamento de dividendos da STRC e outras obrigações sem necessidade de liquidar Bitcoin. O que muda para investidores O plano cria uma tensão relevante: a Strategy quer ser, ao mesmo tempo, uma tese alavancada de Bitcoin e uma emissora confiável de títulos de renda, como a STRC. O risco se concentra em ciclos de baixa. Se o Bitcoin cair de forma expressiva, a capacidade de captar recursos pode piorar, os dividendos da STRC ficam mais difíceis de bancar com reservas e a pressão por venda de BTC aumenta. A meta de US$ 80 bilhões depende de apetite contínuo do mercado pelos papéis da Strategy. Para investidores da STRC, o curto prazo tende a depender da velocidade com que Le conseguirá recompor as reservas em USD. Um yield anualizado de 11,5% é atraente, desde que o mercado enxergue o dividendo como sustentável. A compra do CEO aponta confiança, embora US$ 1 milhão seja pouco relevante em relação ao tamanho do balanço da companhia.