ARK Invest tokeniza fundo de venture na Ethereum com aval da SEC

A ARK Invest e a Securitize anunciaram em 24 de setembro que o ARK Venture Fund passará a emitir cotas tokenizadas na rede Ethereum, acessíveis a investidores qualificados. Segundo a empresa, os investidores receberão participação no nível do fundo — e não participação direta em companhias específicas do portfólio, como OpenAI ou Anthropic. Na prática, a compra representa cotas do fundo ARKVX, com exposição aos retornos e riscos do conjunto de ativos, e não a uma única empresa. Como o fundo tem gestão ativa, as posições podem mudar conforme decisões de compra e venda do gestor. A estrutura revisada foi aprovada pela U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Em 21 de setembro, o órgão autorizou, por meio de ordem alterada, o lançamento de uma classe de cotas tokenizadas. De acordo com o documento regulatório, essas cotas poderão ser negociadas em um ou mais alternative trading systems (ATS) ou ter cotações por outros canais aprovados. A SEC também permite a criação de outra classe de cotas elegível para listagem em bolsa nacional de valores, desde que cada classe siga atendendo às condições estabelecidas na solicitação da ARK. O registro indica ainda que não houve pedidos de audiência após o período de aviso e comentários, o que fez a ordem entrar em vigor imediatamente. A aprovação, no entanto, não implica que as cotas já estejam sendo negociadas em um ATS. Até o momento, foi confirmado que investidores aptos podem acessar o produto tokenizado pela plataforma da Securitize, responsável pelo sistema de emissão e pela integração (onboarding) de investidores. A ARK havia deixado em aberto, no pedido, qual blockchain e qual provedor seriam utilizados. O anúncio mais recente confirma a Ethereum como rede de lançamento, com a Securitize fornecendo a infraestrutura de tokenização, emissão e serviços de gestão de investidores. Conforme o arquivo na SEC, quem subscrever diretamente o fundo pagará o valor patrimonial líquido (net asset value) da classe correspondente e ficará sujeito a eventuais taxas de venda ou distribuição. Após o recebimento dos recursos e a aceitação da subscrição pelo fundo, o investidor se torna cotista e assume o enquadramento tributário aplicável. Os documentos também citam que classes tokenizadas podem gerar custos adicionais, incluindo taxas de agente de transferência (transfer agent) e taxas de transações onchain. A relação entre ARK e Securitize já dura quase um ano e se apoia em vínculos anteriores. Em outubro de 2025, a ARK anunciou um investimento estratégico na Securitize, com o objetivo de avançar em produtos de investimento tokenizados sob regulação e na infraestrutura de emissão. Registros anteriores também mostraram que o ARK Venture Fund detém participação acionária na Securitize e possui uma nota conversível de US$ 10 milhões. Como contexto, a SEC já concedeu a alguns ambientes de negociação uma isenção condicional de cinco anos para negociar versões tokenizadas de determinadas ações dos EUA — caso voltado a papéis de empresas individuais. No caso atual, a autorização diz respeito à tokenização de cotas de fundo sob o Investment Company Act.