Japão estuda blockchain para liquidação de títulos; XRPL pode se beneficiar

Segundo a CoinDesk, o Japão avalia modernizar a infraestrutura de liquidação do mercado financeiro e estuda migrar, para um sistema baseado em blockchain, processos de liquidação de ações e de títulos do governo japonês. A informação, atribuída à Nikkei Asia, aponta que a Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA), o Ministério das Finanças, o Banco do Japão e diversas instituições financeiras participarão da pesquisa. Um plano de desenvolvimento pode ganhar forma já em 2027, com implementação projetada para o início da década de 2030. O objetivo é aproximar a liquidação do "quase em tempo real". Hoje, a liquidação de valores mobiliários no país ainda ocorre majoritariamente em T+1 ou T+2. A discussão entre reguladores e instituições busca reduzir o tempo de espera pós-negociação e caminhar para um modelo mais próximo de operação contínua. Se a agenda avançar, a transferência de ações e de títulos públicos, junto com os pagamentos correspondentes, tende a ser concluída com mais rapidez. A proposta gira em torno do modelo "delivery versus payment" (DVP), no qual a entrega do ativo e o pagamento ocorrem simultaneamente, reduzindo risco de contraparte e etapas manuais. O texto também comenta que o XRPL atende a parte dos critérios de compatibilidade com esse tipo de arquitetura, mas ressalta que o Japão não selecionou o XRP Ledger e não anunciou que a XRPL será a base dessa infraestrutura. A leitura é que o desenho pretendido se aproxima de capacidades já presentes no XRPL, como liquidação rápida e de baixo custo e suporte à transferência de ativos tokenizados. Caso instituições japonesas avancem na tokenização de títulos públicos ou outros valores mobiliários, a rede precisará coordenar entrega do ativo, pagamento e estruturas atômicas mais complexas — uma direção que o ecossistema XRPL vem desenvolvendo nos últimos anos. O relatório destaca ainda a presença histórica da Ripple no mercado japonês por meio de parcerias com a SBI Holdings e a SBI Ripple Asia, criando uma base de relacionamento local considerada relevante para qualquer fornecedor que queira participar de um eventual sistema de liquidação on-chain para instituições. Stablecoins aparecem como possível componente de suporte. Para que valores mobiliários tokenizados sejam liquidados on-chain, normalmente são necessários instrumentos de moeda digital compatíveis. A análise sugere que stablecoins como a RLUSD podem vir a ter papel no processo de liquidação. O texto menciona que a SBI VC Trade introduziu a RLUSD no Japão. A publicação também pondera que, mesmo que instituições japonesas usem a XRPL no futuro para emitir ou liquidar ativos tokenizados, isso não implica que todas as transações precisem utilizar XRP diretamente. O papel do XRP como ativo nativo e de ponte tende a ganhar relevância sobretudo se o mercado doméstico se conectar mais a redes de pagamentos transfronteiriços e a pools internacionais de liquidez. Em síntese, a conclusão não é que o Japão adotará a XRPL, mas que a pesquisa japonesa em infraestrutura de mercado baseada em blockchain tem pontos de contato com o roteiro recente de produtos da XRPL e da Ripple. Se ativos como os títulos do governo japonês avançarem na tokenização e se integrarem a mercados globais, o potencial benefício para o ecossistema relacionado pode crescer.