Hashdex vai encerrar o ETF de Bitcoin à vista DEFI nos EUA após não atrair ativos

A Hashdex vai encerrar o seu ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA, o DEFI (NYSE Arca), após não conseguir reunir patrimônio e volume de negociação suficientes para sustentar o produto, segundo informações repassadas pela gestora ao Wall Street Journal. O que vai acontecer O DEFI deixará de ser negociado após o fechamento do mercado em 17 de agosto. A partir daí, a Hashdex iniciará a liquidação das posições de Bitcoin do fundo e dará início ao processo de deslistagem das cotas. As ordens de criação por participantes autorizados serão interrompidas após 17 de agosto. Até a última sessão de negociação, investidores ainda poderão comprar e vender o DEFI via corretoras. À medida que a data de encerramento se aproxima, o spread entre compra e venda e os desvios de preço em relação ao valor patrimonial líquido (NAV) podem aumentar. A Hashdex espera distribuir em dinheiro os recursos da liquidação por volta de 28 de agosto. Quem mantiver as cotas até a liquidação receberá caixa, não Bitcoin. O pagamento final dependerá do preço do Bitcoin durante o processo de desmontagem da carteira e será feito já descontados passivos e custos de liquidação. Principais números Em 30 de julho, o DEFI administrava cerca de US$ 14,7 milhões, figurando entre os menores ETFs de Bitcoin à vista dos EUA. Em 31 de julho, o NAV era de US$ 71,32 por cota, enquanto o preço de fechamento no mercado foi de US$ 71,15. O fundo normalmente mantinha ao menos 95% do patrimônio em Bitcoin à vista, com o restante em caixa, equivalentes de caixa e contratos futuros de Bitcoin listados na CME. O DEFI foi convertido de um produto baseado em futuros e só passou a manter Bitcoin à vista em março de 2024 — depois da primeira leva de ETFs à vista lançada em janeiro —, o que o deixou em desvantagem frente a concorrentes maiores na captação de recursos e na liquidez. A taxa de despesas era de 0,25%. Impacto para o investidor Vender antes de 17 de agosto: a venda ocorre ao preço de mercado do momento, que pode divergir do valor final a ser obtido na liquidação. Manter até a liquidação: o investidor recebe um pagamento em dinheiro (estimado para cerca de 28 de agosto), que pode ficar acima ou abaixo do NAV pré-encerramento, dependendo das oscilações do Bitcoin enquanto a carteira é desfeita. Tributação: a distribuição em dinheiro pode ser tratada como evento tributável para investidores dos EUA; o tratamento varia conforme o tipo de conta, preço de aquisição e circunstâncias individuais. O que isso sinaliza para o negócio de ETFs da Hashdex nos EUA A gestora não está deixando o mercado americano de ETFs cripto. O Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) segue ativo e tinha aproximadamente US$ 206,82 milhões em ativos líquidos em 31 de julho. O NCIQ oferece exposição ponderada por valor de mercado a uma cesta de criptoativos (Bitcoin representava cerca de 78% do portfólio e Ethereum, aproximadamente 12,2% no fim de julho). Em março, a Hashdex reduziu a taxa de administração do NCIQ de 0,50% para 0,25% e, em janeiro, fez o rebranding do fundo (ticker mantido). Em resumo O fechamento do DEFI reforça a dificuldade de ETFs menores de Bitcoin à vista competirem por liquidez e fluxo contra players já estabelecidos. Cotistas do DEFI precisam decidir entre vender antes de 17 de agosto, realizando o preço de mercado, ou manter até a liquidação e receber caixa — com possível impacto tributário — por volta de 28 de agosto.