Fed propõe regras para stablecoins de pagamento e exige reservas 1:1
Resumo de mercado por IA
As regras propostas pelo Fed para stablecoins de pagamento imporiam lastro de reservas de 1:1, padrões de resgate rápido, remediação obrigatória ou encerramento ordenado caso reservas/capital fiquem aquém do exigido e encargos explícitos de capital. Isso eleva os custos de conformidade e de funding para stablecoins emitidas por bancos, ao mesmo tempo em que fortalece a certeza de resgate e a resiliência sistêmica. No curto prazo, o arcabouço aumenta a clareza regulatória, mas pode restringir a dinâmica de oferta de stablecoins e intensificar o escrutínio sobre trilhos de pagamento em cripto e rampas de entrada/saída (on/off-ramps).
Nível de impacto
● Alto
Ativos afetados
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● Neutro
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Segundo a ChainCatcher, o Federal Reserve apresentou uma proposta de regulamentação para stablecoins de pagamento emitidas por bancos. O texto exige que cada US$ 1 em tokens seja lastreado por pelo menos US$ 1 em ativos de reserva aprovados, com resgates de clientes normalmente concluídos em até dois dias úteis.
Pela proposta, emissores que ficarem de forma recorrente abaixo dos requisitos mínimos de capital poderão ser obrigados a liquidar ativos de reserva e resgatar todos os tokens em circulação. Entre os ativos elegíveis para compor as reservas estão dólares americanos, saldos em bancos do Federal Reserve, determinados depósitos bancários, Treasuries dos EUA com vencimento remanescente de até 93 dias, acordos de recompra qualificados e fundos de investimento elegíveis. Versões tokenizadas de alguns desses ativos também podem ser aceitas.
Caso as reservas fiquem insuficientes, o emissor deverá comunicar o Fed e restabelecer o lastro integral. Se isso não ocorrer, poderá ter de liquidar as reservas e resgatar os tokens atrelados ao dólar.
O Fed também propõe exigir capital padronizado para cobrir riscos operacionais e certos riscos de crédito. A cobrança de capital seria de 2% sobre os primeiros US$ 20 bilhões em stablecoins em circulação e de 1% sobre valores acima de US$ 50 bilhões.
Outra proposta permitiria que bancos membros estaduais com seguro de depósitos solicitem a criação de subsidiárias para emitir stablecoins de pagamento. Pelo GENIUS Act, após a solicitação estar substancialmente completa, o Fed deve emitir uma decisão em até 120 dias.
O governador do Federal Reserve, Michael Barr, afirmou que stablecoins precisam ser resgatáveis de forma confiável e rápida ao valor de face em diferentes condições de mercado, inclusive quando o emissor enfrenta dificuldades, e defendeu que as regras finais deixem claro um direito universal de resgate. Barr também demonstrou preocupação com o critério que exige deficiências de combate à lavagem de dinheiro "relevantes ou sistêmicas" para acionar medidas regulatórias ou de enforcement.
O período de consulta pública será de 60 dias após a publicação no Federal Register.
