Mercados retomam aposta na fraqueza do dólar; ouro e moedas emergentes avançam

A Huo Xing Finance informou que, em 25 de agosto, voltou a ganhar força a percepção de desvalorização do dólar diante do aumento do déficit fiscal dos EUA, da dívida do governo acima de US$ 40 trilhões e do programa de recompra de títulos do Tesouro americano. O movimento tem sustentado a alta do ouro e de moedas de mercados emergentes. O ouro acumula cinco semanas consecutivas de valorização, e o ganho de agosto caminha para ser o maior avanço mensal desde 1999. Na semana passada, o Índice do Dólar (DXY) caiu ao menor nível em três meses. Na semana passada, o Tesouro dos EUA elevou o limite superior das recompras de Treasuries de longo prazo de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões e pode usar cerca de US$ 1 trilhão da sua Conta Geral (TGA) para apoiar as operações. Mesmo assim, o rendimento dos Treasuries de 30 anos chegou a 5,34% em determinado momento, sinalizando que o mercado considera as recompras insuficientes para neutralizar as pressões de longo prazo ligadas ao déficit, à inflação e ao aumento da oferta de dívida. Ao mesmo tempo, investidores recalibram as expectativas para a política monetária: os futuros de federal funds indicam probabilidade de aproximadamente 56% de alta de juros em outubro, mais de 7 pontos percentuais acima do patamar de uma semana antes. Algumas instituições avaliam que, sem coordenação de suporte fiscal, a atual aposta na "depreciação do dólar" dificilmente se consolida como tendência. Nesse cenário, ouro, moedas emergentes vinculadas a commodities e as próprias commodities tendem a se beneficiar da fraqueza da moeda americana. Analistas do Deutsche Bank afirmam inclusive que o ouro pode superar a meta de US$ 4.800 por onça.