Wall Street retoma aposta em fraqueza do dólar com alta do ouro e de moedas emergentes

BlockBeats — 25 de agosto: o mercado voltou a intensificar as apostas em desvalorização do dólar diante do aumento das preocupações com o avanço do déficit fiscal dos EUA, a dívida pública acima de US$ 40 trilhões e a ampliação do programa de recompra do Tesouro americano. O movimento tem favorecido o ouro e moedas de mercados emergentes. O metal acumula alta pela quinta semana consecutiva e caminha para o maior ganho mensal desde 1999. Já o Índice do Dólar (DXY) caiu na semana passada ao menor nível em três meses. Na semana passada, o Tesouro elevou o limite de recompras de Treasuries de longo prazo de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões e pode direcionar cerca de US$ 1 trilhão da Treasury General Account (TGA) para sustentar o programa. Ainda assim, o rendimento dos títulos de 30 anos chegou a 5,34% em um pico pontual, sinalizando que o mercado vê as recompras como insuficientes para neutralizar pressões de longo prazo ligadas ao déficit fiscal, à inflação e ao aumento da oferta de dívida. Ao mesmo tempo, as expectativas para juros nos EUA voltaram a ser recalibradas. Os futuros de federal funds passaram a indicar probabilidade de aproximadamente 56% de alta na reunião de outubro do Fed, mais de 7 pontos percentuais acima do nível de uma semana antes. Algumas instituições avaliam que, sem coordenação do Fed com a política fiscal, a atual estratégia de "depreciação do dólar" dificilmente se consolida em uma tendência nítida. Nesse cenário, ouro, moedas emergentes ligadas a commodities e as próprias commodities podem seguir beneficiados com o dólar sob pressão. Analistas do Deutsche Bank chegaram a afirmar que o ouro pode superar o preço-alvo de US$ 4.800 por onça.