Mercado de RWA supera US$ 71 bilhões após salto estatístico; meme coins recuam 2,2%

A capitalização do mercado de ativos do mundo real (RWA) chegou a US$ 71,02 bilhões na segunda-feira, alta de 48,7% em 24 horas, segundo a CoinGecko. No mesmo período, o segmento de meme coins recuou 2,2%. O avanço de US$ 23,26 bilhões no setor de RWA foi quase todo explicado por um único ativo: Figure Heloc, que apareceu como a maior posição do segmento, com US$ 22,81 bilhões — cerca de 32% do total. Excluindo esse token, o mercado de RWA teria US$ 48,21 bilhões, muito próximo dos US$ 47,75 bilhões registrados no dia anterior, uma variação de apenas 0,96%. Os preços dos principais tokens de RWA não justificam a disparada do agregado. Chainlink (LINK) subiu 0,8% no dia e Stellar (XLM) caiu 3,3%. O próprio Figure Heloc acumulou ganho de 4,5% na semana. O movimento, portanto, reflete sobretudo efeito de listagem: a inclusão de um ativo na classificação eleva o total do setor sem exigir compras no mercado. O Figure Heloc é um pool de linhas de crédito com garantia imobiliária (home equity credit lines). Esses créditos são emitidos pela Figure, credora sediada em Nevada, na sua própria blockchain Provenance. A empresa abriu capital na Nasdaq em setembro de 2025 e, no último ano, reportou lucro de US$ 191 milhões sobre receita de US$ 619 milhões. A escala chama atenção: o valor de mercado das ações da Figure é de US$ 8,66 bilhões, enquanto o livro de empréstimos tokenizado atribuído ao Figure Heloc soma US$ 22,81 bilhões — aproximadamente 2,5 vezes o valor da companhia. Apesar disso, a liquidez é baixa. O volume negociado em 24 horas foi de US$ 14,9 milhões, cerca de 0,065% do valor do token. Os próprios dados da CoinGecko não apontam variação de preço em 24 horas para o ativo. Na prática, o maior componente do setor de RWA em cripto é um pacote securitizado de crédito imobiliário que quase não gira. Já as ações tokenizadas formam um bloco separado, avaliado em US$ 8,25 bilhões. Esses produtos tendem a acompanhar fielmente os papéis que replicam. O MicroStrategy xStock (MSTRX) era negociado a US$ 122,69, praticamente em linha com as ações listadas na Nasdaq, a US$ 122,63. O token avançou 27,9% em sete dias porque a ação subiu; o "wrapper" apenas seguiu o ativo de referência. Enquanto isso, as meme coins caíram de forma ampla na segunda-feira. Dogecoin (DOGE) recuou 4,1%, Pump.fun (PUMP) caiu 7,9% e Official Trump (TRUMP) perdeu 9,9%. O setor terminou o dia em baixa de 2,3%, com valor de mercado de US$ 32,82 bilhões. Shiba Inu (SHIB), Bonk (BONK) e FLOKI também fecharam no vermelho. Os dados destacam um contraste: RWA subiu "no papel" por efeito de contabilização, enquanto meme coins perderam valor com negociação efetiva. A diferença aparece no giro: meme coins movimentaram 13,2% do próprio market cap em 24 horas. O setor de RWA ficou em 4%, e o Figure Heloc, em apenas 0,065%. Em outras palavras, meme coins são menores, mas trocam de mãos; RWA é maior, mas permanece majoritariamente parado. No recorte de sete dias, o quadro muda. Meme coins lideraram em performance: Official Trump avançou 73,5%, Pump.fun 66,3% e Pepe (PEPE) 54,2%. Entre os RWAs, os ganhos foram mais moderados, com Stellar em alta de 22,1% e Chainlink de 21,9% na semana. A atividade também foi mais intensa em meme coins: US$ 4,35 bilhões de volume contra US$ 2,82 bilhões em RWA, prolongando o rali da chamada "meme coin season". Levantamento da BeInCrypto Intelligence sobre o estado real da tokenização mapeou cerca de US$ 60 bilhões distribuídos em 7.000 produtos, com grande parte inativa on-chain. Assim, o salto de aproximadamente US$ 23 bilhões nos RWAs na segunda-feira ocorreu por conta da inclusão de um item novo na contabilidade do setor, e não por uma onda de compras.