Transações P2P de cripto na China chegam a US$ 176 bilhões apesar de proibição
Resumo de mercado por IA
Dados da Chainalysis mostrando US$ 176B em fluxos P2P de cripto na China apesar da proibição destacam uma demanda persistente e crescente por transferências de carteira para carteira, liderada por stablecoins. Um aumento acentuado em transferências de baixo valor e uma velocidade de stablecoins incomumente alta sugerem uso para pagamentos e capital de giro, criando um trilho de pagamentos alternativo fora de ambientes regulados. Isso sustenta uma atividade cripto mais ampla, ao mesmo tempo em que ressalta um risco elevado de política e de fiscalização para fluxos relacionados ao onshore.
Nível de impacto
● Médio
Ativos afetados
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As transações peer-to-peer (P2P) com criptoativos na China alcançaram US$ 176 bilhões, mesmo sob restrições regulatórias, com aumento de 3,5 vezes na participação desse tipo de operação ao longo de um ano. Analistas apontam que usuários chineses vêm migrando para transferências diretas entre carteiras, contornando plataformas centralizadas.
Segundo a Chainalysis, a mudança é especialmente visível no mercado de stablecoins. Do 1º trimestre de 2024 ao 2º trimestre de 2026, o número de carteiras únicas que enviaram tokens lastreados em moeda fiduciária para outros usuários cresceu 43 vezes. A partir de março de 2025, o avanço mais forte ocorreu nas transferências de menor valor: operações abaixo de US$ 100 subiram 996%, entre US$ 100 e US$ 1.000 avançaram 1.057% e, de US$ 1.000 a US$ 10.000, aumentaram 1.321%.
No período analisado, foram contabilizadas 18,1 milhões de transações P2P com stablecoins, somando US$ 104,1 bilhões. A estimativa é de que o saldo médio desses ativos em carteiras tenha ficado em cerca de US$ 3,1 bilhões. A rotatividade anual de stablecoins na China foi de aproximadamente 33,2 vezes, bem acima da média global de 9,3 vezes. Para a Chainalysis, essa velocidade é mais típica de instrumento de pagamento e capital de giro do que de ativo mantido como poupança, sugerindo que as stablecoins criaram, na prática, um canal de pagamento paralelo no país.
Especialistas observam que o salto da atividade P2P coincidiu com a expansão do sistema de crédito social para finanças e serviços de internet, iniciada em março de 2025. A análise indica que parte dos usuários pode ter recorrido a transações com criptomoedas por limitações na infraestrutura financeira tradicional ou pela preferência por operar fora de sistemas controlados pelo governo.
O relatório contrasta a dinâmica da China continental com Hong Kong, Japão, Singapura e Coreia do Sul, onde as transações com ativos digitais vêm sendo incorporadas gradualmente a estruturas reguladas. Na China continental, uma parcela relevante da atividade se concentra em transferências diretas entre usuários.
Anteriormente, oito órgãos reguladores chineses, incluindo o People's Bank of China e a China Securities Regulatory Commission (CSRC), proibiram empresas e indivíduos de emitir stablecoins atreladas ao yuan sem autorização especial.
