BlackRock leva tokenização a fundos de mercado monetário de US$ 311 bilhões na Europa via Ethereum

A BlackRock deu um passo relevante no mercado onchain europeu ao lançar classes de cotas tokenizadas para parte de seus fundos de mercado monetário da linha Institutional Cash Series (ICS), que somam US$ 311 bilhões sob gestão. É a primeira vez que a gestora oferece, na Europa, acesso onchain a esse tipo de produto. Foram criadas 12 novas classes tokenizadas em seis fundos ICS, com estratégias em euro, libra esterlina e dólar americano. As classes são oferecidas nas modalidades de distribuição e de acumulação. A emissão e o resgate dos tokens ocorrem na Ethereum por meio da Kinexys, a unidade de blockchain do J.P. Morgan. A Kinexys faz o "mint" e o "burn" e funciona como ponte entre os tokens onchain e o registro tradicional de cotistas. Cada token representa uma cota do fundo, mas o registro oficial de acionistas permanece com o agente de transferência do fundo. Segundo a BlackRock, contratos inteligentes permitem a movimentação das posições entre carteiras de investidores aprovados, viabilizando transferências ponto a ponto 24/7 e visibilidade quase em tempo real. A gestora enquadra as classes tokenizadas como ferramentas para tesouraria corporativa, colateral digital e canais de distribuição bancários e de wealth, em usos que se beneficiam de liquidação mais rápida e maior transparência. Kara Kennedy, head global de desenvolvimento de mercado da Kinexys, afirmou que a tokenização passou "do conceito à execução". Beccy Milchem, head global de distribuição de cash da BlackRock, descreveu os lançamentos como "uma evolução importante" na forma como investidores acessam e administram caixa. Os fundos subjacentes são money market funds de dívida pública com NAV constante e NAV de baixa volatilidade, regulados na Europa sob o regime UCITS. As classes tokenizadas são destinadas a clientes profissionais e qualificados — não ao varejo — e estarão disponíveis em Bermudas, Estônia, França, Alemanha, Irlanda, Lituânia, Luxemburgo, Malta, Países Baixos, Singapura, Espanha, Suécia e Reino Unido. Hannah Winter, head de Digital Cash da BlackRock, disse que as cotas tokenizadas mantêm os padrões já existentes de preservação de capital, liquidez e gestão de risco. O movimento integra a estratégia mais ampla de tokenização da BlackRock. Um dia antes, a empresa havia registrado fundos tokenizados de mercado monetário na Solana, na Ethereum e no Tempo, da Stripe, voltados à gestão de reservas de stablecoins, com a Securitize como agente de transferência. A trajetória inclui o BUIDL, fundo tokenizado lançado na Ethereum em março de 2024 com aporte mínimo de US$ 5 milhões; desde então, o BUIDL se expandiu para oito redes e hoje administra mais de US$ 2,6 bilhões. Executivos da BlackRock, como o CEO Larry Fink e o COO Rob Goldstein, têm chamado a tokenização de "a próxima grande evolução" da infraestrutura de mercado. Ainda não está claro quanto do total de US$ 311 bilhões dos fundos ICS deve migrar para o formato onchain, dado que a BlackRock não divulgou uma projeção. O lançamento reforça o endosso institucional à infraestrutura de fundos tokenizados, ao combinar veículos UCITS regulados com liquidação e transferibilidade nativas de blockchain, e evidencia a crescente cooperação entre gestoras e plataformas de blockchain de bancos à medida que a tokenização avança de testes para produtos escaláveis.