BlackRock lança fundo de reserva para stablecoins tokenizado na Solana e mira investidores institucionais

A BlackRock ampliou sua estratégia de tokenização com o lançamento do BlackRock Stablecoin Reserve Daily Fund (BRSRV), um fundo de mercado monetário tokenizado estruturado para funcionar como ativo de reserva para stablecoins. O produto passa a operar com registro de participação nas redes Solana, Ethereum e Tempo, mantendo também suporte a outras infraestruturas de blockchain. O BRSRV investe exclusivamente em ativos tradicionais de baixo risco: caixa, Treasuries dos EUA de curto prazo e operações compromissadas overnight lastreadas em Treasuries. A gestora afirma que o fundo não compra criptomoedas nem outros ativos digitais e seguirá enquadrado na Regra 2a-7 do Investment Company Act de 1940, que rege os money market funds nos EUA. A tecnologia de blockchain será usada apenas para registrar e administrar a titularidade das cotas. Segundo prospecto protocolado junto à Securities and Exchange Commission (SEC), a propriedade das cotas será registrada nas blockchains Solana, Ethereum e Tempo. Os investidores deterão cotas tokenizadas por meio de carteiras digitais aprovadas e administradas pelo agente de transferência do fundo, em infraestrutura licenciada. A BlackRock diz que a emissão ocorre em um sistema regulado capaz de operar em múltiplas blockchains públicas, com possibilidade de incorporar outras redes no futuro. A arquitetura foi desenhada para um público estritamente institucional. O aporte inicial mínimo é de US$ 3 milhões, e as carteiras precisam ser pré-aprovadas e vinculadas a identidades verificadas. O agente de transferência poderá restringir transferências e, se necessário, congelar, revogar ou reemitir cotas tokenizadas. A BlackRock informou que o fundo foi estruturado com o objetivo de se qualificar como "eligible reserve asset" sob o GENIUS Act, legislação dos EUA recentemente sancionada para stablecoins de pagamento. A empresa ressalta, porém, que mudanças regulatórias futuras podem afetar a elegibilidade de emissores de stablecoins para utilizar o fundo como ativo de reserva. Também reconheceu riscos operacionais, como interrupções de rede e problemas com smart contracts, que podem impactar o processamento de transações. John Steil, Global Head de Cash Management Products and Platforms da BlackRock, afirmou que o caixa segue como peça central para investidores, empresas e instituições financeiras. Ele apontou que a demanda crescente por ativos de reserva de alta qualidade para lastrear stablecoins e outros produtos financeiros tokenizados abre espaço para conectar instrumentos tradicionais à infraestrutura de ativos digitais. O lançamento se apoia no avanço do BUIDL, fundo tokenizado de mercado monetário apresentado em março de 2024 e que já supera US$ 2,6 bilhões em ativos. A iniciativa também coloca a BlackRock ao lado de instituições como Morgan Stanley e Fidelity, que vêm introduzindo produtos voltados à gestão de reservas de stablecoins após a aprovação do GENIUS Act. Para o setor, o movimento reforça a tendência de uso de blockchain como camada operacional para administrar ativos financeiros tradicionais, em vez de substituí-los. Ao combinar investimentos conservadores com propriedade tokenizada, a BlackRock busca posicionar a infraestrutura de blockchain como base prática para a próxima geração de gestão institucional de liquidez, reservas para stablecoins e serviços financeiros digitais.