BlackRock lança fundo monetário tokenizado BRSRV para reservas de stablecoins em Solana, Ethereum e Tempo

A maior gestora de ativos do mundo está acelerando a migração de produtos de caixa para a blockchain. Na segunda-feira, a BlackRock lançou o BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), um fundo monetário tokenizado voltado especificamente para reservas de stablecoins, e também passou a emitir onchain cotas do seu fundo já existente, o BlackRock Select TreasuryBased Liquidity Fund (BSTBL). Diferentemente de iniciativas anteriores concentradas apenas no Ethereum, a nova estrutura registra a titularidade em três redes: Solana, Ethereum e Tempo, blockchain da Stripe. Segundo o prospecto protocolado na sexta-feira junto à Securities and Exchange Commission (SEC), os investidores deterão as cotas por meio de carteiras aprovadas e administradas pelo agente de transferência Securitize. A BlackRock afirma que o fundo emite cotas onchain por um sistema licenciado que opera em conjunto com uma ou mais blockchains públicas e sem permissão, com possibilidade de inclusão de outras redes no futuro. O BRSRV investe exclusivamente em caixa, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e operações compromissadas overnight lastreadas em Treasuries. A gestora destaca que o veículo não aplica em criptoativos. De acordo com o documento, o fundo seguirá continuamente a Regra 2a-7 da Investment Company Act de 1940 e "não investirá em quaisquer ativos digitais, incluindo qualquer moeda virtual". Para participar, o aporte inicial mínimo é de US$ 3 milhões. As carteiras precisam ser aprovadas em whitelist e vinculadas a uma identidade verificada, o que permite ao agente de transferência restringir transferências ou, em situações específicas, congelar, revogar ou reemitir cotas tokenizadas. A BlackRock diz que o desenho do BRSRV busca atender aos critérios de "ativo de reserva qualificado" do GENIUS Act, marco regulatório dos EUA para stablecoins de pagamento. O prospecto também alerta que mudanças regulatórias futuras podem afetar a elegibilidade do fundo como reserva para emissores de stablecoins, além de riscos operacionais ligados a interrupções de blockchain ou vulnerabilidades de smart contracts que podem prejudicar transações. Em comunicado, Jon Steel, Global Head of Products and Platforms do negócio de Cash Management da BlackRock, afirmou que "o caixa continua sendo um pilar fundamental" para investidores, empresas e instituições financeiras. Ele acrescentou que, com o aumento da demanda por ativos de reserva de alta qualidade para sustentar stablecoins e outros produtos financeiros tokenizados, esses fundos ampliam as alternativas para clientes acessarem soluções de money market tanto no mercado tradicional quanto no digital. O lançamento reforça a estratégia de tokenização da gestora. Em março de 2024, a BlackRock colocou no ar o BUIDL, seu fundo monetário tokenizado, que já supera US$ 2,6 bilhões em ativos sob gestão. Após a aprovação do GENIUS Act, a empresa passou a dividir espaço com Morgan Stanley e Fidelity, que também lançaram produtos voltados à gestão de reservas de stablecoins. De BUIDL a BSTBL e agora BRSRV, a BlackRock vem transferindo para a blockchain o "hub" de caixa das finanças tradicionais — os fundos monetários — em menos de dois anos e meio, ampliando a infraestrutura do Ethereum para Solana e Tempo. Para emissores de stablecoins, a tendência aponta para a formação de um canal de reserva mais transparente, regulatório e com liquidação onchain. Para o mercado de RWA, o avanço de gestoras globais acelera a transição de "Treasuries onchain" de prova de conceito para infraestrutura em padrão institucional, em um cenário em que fluxos de capital em formato tokenizado podem remodelar silenciosamente os encanamentos básicos do sistema financeiro.