BUIDL, fundo tokenizado de Treasuries da BlackRock, adiciona US$ 52,1 milhões em valor de mercado em 24 horas

O BUIDL, fundo tokenizado de Treasuries da BlackRock, ampliou seu valor de mercado em US$ 52,1 milhões em apenas 24 horas, reforçando a liderança em um segmento que praticamente não existia há dois anos. O produto, oficialmente batizado de BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, tornou-se referência no mercado de Treasuries dos EUA tokenizados. O setor soma hoje entre US$ 15 bilhões e US$ 16 bilhões em valor total on-chain. O BUIDL responde por uma fatia relevante, com market cap geralmente entre US$ 2,5 bilhões e US$ 2,7 bilhões. Lançado em março de 2024, o fundo ganhou tração rapidamente e ultrapassou US$ 500 milhões em ativos sob gestão em meados de 2024. Até o fim de 2025, já havia distribuído mais de US$ 100 milhões em dividendos acumulados aos detentores. A expansão seguiu e o produto superou a marca de US$ 2 bilhões até o fim de 2026. O BUIDL mantém valor patrimonial líquido em torno de US$ 1 por token, com rendimento acumulado diariamente na faixa de 35% ao ano (APY). A carteira é composta por Treasuries de curto prazo e equivalentes de caixa, estruturados em um veículo regulado com liquidação on-chain 24 horas por dia. Produtos tradicionais de Treasuries funcionam dentro do horário de mercado e liquidam em prazos T+1. Já o BUIDL oferece liquidação instantânea a qualquer hora, característica que tem atraído investidores institucionais em gestão de liquidez em carteiras globais. O avanço diário de US$ 52,1 milhões não foi um ponto fora da curva. Em um período recente de sete dias por volta de meados de agosto de 2026, o BUIDL acrescentou US$ 32,5 milhões ao valor de mercado, sinalizando que o salto de um dia reflete aceleração, e não um evento isolado. Fundos de mercado monetário tradicionais podem entregar perfis de retorno semelhantes, mas enfrentam atrasos de liquidação, janelas de operação restritas e o atrito de transitar entre ambientes on-chain e off-chain. O BUIDL reduz essa fricção ao manter todo o ciclo de vida on-chain, da compra ao resgate e à distribuição de rendimento. Dados do Token Terminal indicam que o movimento faz parte de uma alta mais ampla dos produtos de Treasuries tokenizados. Mesmo com o crescimento, o segmento ainda tem limitações. O uso desses ativos como colateral ou instrumento em protocolos de empréstimo em DeFi segue relativamente baixo. A concorrência também aumenta: Franklin Templeton, Ondo Finance e outros emissores lançaram alternativas, mirando perfis de investidores e ecossistemas de redes distintos. Um mercado on-chain de Treasuries tokenizados de US$ 15 bilhões a US$ 16 bilhões parece expressivo, mas ainda é pequeno frente ao mercado total de Treasuries dos EUA, em torno de US$ 6,7 trilhões. Na prática, a versão on-chain representa apenas uma fração mínima desse universo.