Bitcoin supera US$ 80 mil e diretor da GSR, Andy Baehr, vê novo regime de mercado

A alta do Bitcoin acima de US$ 80.000 pode sinalizar mais do que um rali passageiro, na avaliação de Andy Baehr, diretor administrativo da GSR. Ex-executivo de derivativos do Morgan Stanley e do Credit Suisse, ele afirma que, após meses de negociações fracas, o mercado entrou em um novo regime. O Bitcoin chegou a cerca de US$ 81.272 no início desta semana, voltando ao patamar de US$ 80.000 pela primeira vez desde maio, antes de recuar para perto de US$ 78.500. Para Baehr, a retomada da demanda via ETFs, a melhora da liquidez e liquidações agressivas de posições vendidas indicam uma estrutura de mercado mais favorável. As declarações foram dadas em entrevista recente sobre o movimento mais recente das criptos. Fluxos de ETFs mudam após um verão fraco A demanda institucional virou de forma nítida. Produtos de investimento em ativos digitais acumularam cerca de US$ 8 bilhões em resgates ao longo de oito semanas consecutivas, até que os fluxos se inverteram. Segundo números citados por Baehr, os ETFs à vista de Bitcoin passaram a captar quase US$ 2 bilhões em cinco pregões. A virada aparece nos dados recentes dos EUA. Fundos de Bitcoin receberam US$ 517 milhões em 19 de agosto e mais US$ 606 milhões na sessão seguinte, levando as entradas semanais para perto de US$ 1,9 bilhão. Mais recentemente, o IBIT, da BlackRock, respondeu por US$ 209 milhões de um total diário de US$ 338 milhões enquanto o BTC era negociado acima de US$ 80.000. Os dados mais recentes de fluxos de ETFs da Coinpaper mostram o retorno das compras institucionais junto com o rompimento de preço. O rali também ganhou força com o posicionamento defensivo do mercado. Aproximadamente US$ 1,06 bilhão em posições vendidas foram liquidadas em um único dia, forçando traders que apostavam contra o Bitcoin a recomprar em um mercado em alta. Liquidez do Tesouro adiciona impulso A mudança não veio apenas do universo cripto. A decisão do Tesouro dos EUA de ampliar recompras de títulos públicos de prazo longo ajudou a melhorar a liquidez e, inicialmente, pressionou para baixo os juros de longo prazo. Na sequência, o Bitcoin acelerou em direção a US$ 80.000, com dólar mais fraco e demanda renovada por ETFs dando suporte aos ativos de risco. Análise recente da Coinpaper aponta que as recompras do Tesouro, quase US$ 1,9 bilhão de entradas semanais em ETFs e a recomposição de shorts contribuíram para o rompimento. O pano de fundo macro segue complexo. A dívida federal dos EUA ultrapassou recentemente US$ 40 trilhões, reforçando o argumento de desvalorização da moeda no longo prazo, frequentemente citado por investidores de Bitcoin e ouro. O aumento do endividamento mantém os rendimentos dos Treasuries e a política fiscal no centro das atenções. O que confirmaria o novo regime? Baehr diz que os fluxos de ETFs, a atividade em opções e as taxas de funding de futuros mostram um fôlego mais saudável. A GSR também tem favorecido Ethereum e Solana, interpretando a força desses ativos como sinal de que investidores estão apostando cada vez mais na adoção mais ampla de blockchains, e não apenas no Bitcoin. Para quem considera aumentar exposição após o rompimento, o guia perene de Bitcoin da Coinpaper aborda ciclos de mercado, alocação de portfólio e os riscos de volatilidade que persistem mesmo em períodos de alta. O teste imediato é o Bitcoin sustentar os ganhos após a primeira rejeição acima de US$ 81.000. Entradas consistentes em ETFs e suporte firme na região do rompimento reforçariam a tese de novo regime de Baehr; uma nova queda nos fluxos tornaria o movimento bem menos duradouro.