Bitcoin recua e perde US$ 80 mil com queda dos juros dos Treasuries

O Bitcoin caiu abaixo de US$ 80.000 em 25 de agosto, depois de tocar brevemente US$ 81.237, maior nível desde meados de maio. O movimento veio junto com o recuo do ouro, que devolveu parte dos ganhos após se aproximar de um pico de três meses em torno de US$ 4.677 por onça. A queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA enviou sinais mistos para quem busca posição em ativos escassos. Mesmo com a escorregada intradiária, o Bitcoin acumula alta de cerca de 28% no mês. Com isso, agosto de 2026 caminha para ser o melhor desempenho mensal desde novembro de 2024. Aposta do Tesouro em recompras A origem da queda dos juros remonta a 19 de agosto, quando o Tesouro dos EUA informou que pelo menos dobraria as recompras de títulos de longo prazo voltadas a dar suporte à liquidez. O programa passa de US$ 2 bilhões para, no mínimo, US$ 4 bilhões por operação, com início em 9 de setembro. Após o anúncio, o rendimento do Treasury de 10 anos se estabilizou perto de 4,71%–4,72%, uma queda modesta, mas relevante, que enfraqueceu o dólar e inicialmente impulsionou tanto o Bitcoin quanto o ouro. O pano de fundo fiscal torna a medida mais do que um ajuste técnico. A dívida nacional dos EUA já supera US$ 40 trilhões. A ampliação das recompras mistura objetivo de liquidez com sinalização de confiança, indicando disposição de Washington em atuar quando o trecho longo da curva fica mais volátil. Entradas em ETFs e demanda institucional ETFs spot de Bitcoin registraram quase US$ 2 bilhões em entradas nas últimas sessões, em um ritmo que coincidiu com uma onda de liquidações de posições vendidas nos mercados de derivativos cripto. Essas liquidações podem alimentar um efeito em cadeia: ao serem forçados a encerrar as apostas, vendidos precisam recomprar Bitcoin, o que eleva o preço e pressiona outros vendidos a fazer o mesmo. O Bitcoin tem mostrado comportamento mais próximo de um ativo "duro" do que de um substituto de ação de tecnologia, com aumento da correlação com o ouro. A recente iniciativa do presidente Trump para definir com mais clareza o marco regulatório de ativos digitais também contribuiu para um ambiente mais favorável, refletido diretamente nas captações. Distância do recorde A máxima histórica do Bitcoin está em cerca de US$ 126.000, atingida em outubro de 2025. Nos níveis atuais, ao redor de US$ 80.300, o preço está aproximadamente 36% abaixo desse recorde. A continuidade do rali depende em grande parte do que ocorrerá quando o programa ampliado de recompras começar oficialmente em 9 de setembro. Se as operações conseguirem conter os juros de longo prazo e enfraquecer ainda mais o dólar, as condições que sustentaram os ganhos de agosto tendem a permanecer. Um indicador a acompanhar é o índice do dólar, que vem caindo junto com os rendimentos. O Tesouro está afrouxando as condições financeiras por meio das recompras, enquanto o Fed mantém uma postura cautelosa. Essa tensão tende a exigir algum tipo de resolução à medida que o mercado precifica os próximos passos.