Venda generalizada em chips de IA apaga US$ 1 trilhão e silício sob medida pressiona a Nvidia

O mercado de chips para IA teve uma daquelas semanas que lembram que o setor pode ser tão implacável quanto empolgante. Uma venda ampla em ações de semicondutores eliminou mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado combinado. O Philadelphia Semiconductor Index recuou cerca de 10%, refletindo a reavaliação do otimismo que vinha sustentando o rali. O timing não é coincidência. No fim de junho e no início de julho de 2026, grandes empresas de tecnologia começaram a enviar uma nova leva de chips de IA customizados. O movimento sinaliza que o quase monopólio da Nvidia em capacidade de computação para IA passa a enfrentar um nível de disputa que não era visto há anos. Os números ajudam a dimensionar a correção. A Micron perdeu aproximadamente US$ 38 bilhões em valor de mercado em uma única sessão. A Intel, já em meio a um período difícil de reestruturação, caiu 21% ao longo de alguns dias. A Samsung informou um aumento de lucro de cerca de 1.800% no 2º trimestre de 2026, dado que deveria sustentar um ambiente positivo, mas a ação ainda recuou em meio ao pânico mais amplo do mercado. A queda expõe duas preocupações distintas aparecendo ao mesmo tempo. A primeira é de valuation: os gastos com infraestrutura de IA foram enormes, e cresce a cobrança por retorno financeiro. A segunda é estrutural: o cenário competitivo de chips de IA ficou sensivelmente mais concorrido. O silício sob medida ganha protagonismo. A Cerebras, startup conhecida por desenvolver alguns dos maiores chips já fabricados, anunciou em 8 de julho de 2026 uma parceria com a OpenAI para criar um chip projetado especificamente para desafiar arquiteturas tradicionais baseadas em GPUs. A Amazon também vem despachando aceleradores de IA próprios, reforçando uma lista cada vez maior de companhias que preferem desenhar seu próprio silício a seguir pagando cheques elevados para a Nvidia. A SambaNova aparece no mesmo debate. Do lado da Nvidia, a empresa planeja lançar a plataforma Rubin em 2026, uma arquitetura integrada que combina GPUs e CPUs. Para investidores na corrida dos chips de IA, a entrada de soluções customizadas de Amazon, OpenAI e outros players cria um risco real para o poder de precificação da Nvidia no médio prazo, ainda que a companhia preserve vantagem de desempenho no curto prazo. O caso da Samsung também chama atenção: um salto de quase 1.800% no lucro que o mercado ignorou sugere que, no momento, a ação está sendo precificada mais por sentimento macro do que por fundamentos.