西アフリカの減産観測で可可先物が反発、2026/27年度は180万トン見通し

ココア先物は反発した。西アフリカの2026/27年作に関する初期調査で莢の発育不良とエルニーニョのリスクが示され、ガーナの生産量は大幅に低下すると見込まれ、世界的な供給余剰の予測は大幅に下方修正された。一方で、目先の供給が強いことを示すシグナルにより下支えは抑えられている。ガーナの2025/26年の収穫増、ICE在庫の増加、コートジボワールおよびナイジェリアの輸出増が挙げられる。需要指標は地域ごとに強弱が混在しており、上昇局面はファンダメンタルズに支えられているものの、一方的ではない。