Wintermute: afflussi negli ETF su Bitcoin indicano accumulo istituzionale in un mercato in ricalibrazione

Secondo quanto riportato da Huoxing Finance, Wintermute ha pubblicato l'11 agosto un report in cui sottolinea che il dato USA sull'indice dei prezzi al consumo (CPI), atteso per mercoledì, sarà determinante per capire se l'attuale ricalibrazione delle attese sui tassi potrà proseguire. Nel frattempo, anche il mercato crypto si è inserito nel recupero della propensione al rischio. Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato cinque sedute consecutive di afflussi netti, per un totale di 853,5 milioni di dollari: il miglior risultato settimanale da metà aprile. Anche gli ETF su Ethereum hanno chiuso la quinta settimana consecutiva in positivo, con 244,9 milioni di dollari di nuovi afflussi. BlackRock ha contribuito per oltre l'80% dei 1,1 miliardi di dollari complessivi raccolti. Wintermute evidenzia che tali flussi si sono verificati con volumi di scambio relativamente contenuti, un profilo più coerente con allocazioni di portafoglio istituzionali che con acquisti aggressivi di tipo momentum. Il quadro ribalta anche la narrativa delle ultime due settimane, secondo cui i capitali stavano ruotando fuori da Bitcoin. La domanda via ETF, inoltre, sta ora trovando una controparte nell'offerta proveniente da altre fonti. Sul fronte istituzionale, Wells Fargo ha annunciato il lancio in autunno di servizi di depositi tokenizzati, con un avvio concentrato sul corridoio USD-GBP e su una blockchain proprietaria, in linea con le iniziative di JPMorgan e Citigroup per portare onchain parti dell'infrastruttura di regolamento. In ambito regolamentare, il leader della maggioranza al Senato USA ha presentato nella prima mattina di sabato una mozione per chiudere il dibattito sul CLARITY Act; il voto procedurale è fissato al 15 settembre e richiede il sostegno di almeno sette senatori non repubblicani. Wintermute considera incoraggiante il miglioramento dei flussi negli ETF, ma lo interpreta come un segnale ancora iniziale: una sola settimana di forte performance non basta a confermare un cambiamento strutturale, anche perché l'intera classe degli asset rischiosi è stata appena riprezzata sulla base di un singolo dato. Un CPI superiore alle attese mercoledì, riportando la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre oltre il 50%, potrebbe indebolire rapidamente la logica che sostiene l'attuale rally. Tra i catalizzatori in agenda figurano: CPI il 12 agosto, PPI il 13 agosto, vendite al dettaglio il 14 agosto, il simposio di Jackson Hole dal 27 al 29 agosto e, infine, il voto del 15 settembre per chiudere il dibattito sul CLARITY Act. Finché gli afflussi negli ETF e l'attività di tesoreria in asset digitali non dimostreranno continuità per il resto dell'estate, il report invita a mantenere prudenza, nonostante i mercati tendano sempre più a muoversi secondo parametri istituzionali.