USA, cala la partecipazione al lavoro al 61,4%: minimo dal 2021 e buste paga in flessione
Riepilogo di mercato AI
I dati sul lavoro USA di luglio sono stati complessivamente più deboli: il tasso di partecipazione è sceso al 61,4% con circa 264k persone uscite dalla forza lavoro, le buste paga (payrolls) sono diminuite di 23k contro attese di un aumento, e i mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso di 103k. Il tasso di disoccupazione più basso probabilmente riflette una ridotta ricerca di lavoro più che un rafforzamento delle assunzioni. Il rapporto aumenta le preoccupazioni per i settori sensibili alla domanda e sposta l'attenzione macro di breve termine verso la crescita e le aspettative di politica economica.
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A luglio il tasso di partecipazione alla forza lavoro negli Stati Uniti è sceso al 61,4%, dal 61,5% di giugno, sui livelli più bassi dall'inizio del 2021. Il dato sembra marginale, ma la dinamica è più netta: circa 264.000 persone sono uscite del tutto dalla forza lavoro.
Il rapporto sull'occupazione si è rivelato debole anche sul fronte delle buste paga: i nonfarm payrolls sono diminuiti di 23.000 unità, contro attese per un aumento di 80.000. Il Bureau of Labor Statistics ha inoltre rivisto al ribasso i mesi precedenti: le correzioni su maggio e giugno hanno sottratto complessivamente 103.000 posti alle stime già pubblicate.
Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1% dal 4,2% di giugno, con circa 6,9 milioni di disoccupati. Diversi economisti osservano che il miglioramento riflette in parte l'uscita di persone dalla ricerca attiva di un impiego, che le esclude dal conteggio dei disoccupati. Il rapporto occupati/popolazione è rimasto invariato al 58,9%.
Tra i comparti che hanno pesato maggiormente sul saldo delle assunzioni figurano il commercio al dettaglio e l'istruzione negli enti locali.
Con una partecipazione al 61,4%, quasi quattro americani in età lavorativa su dieci non fanno parte della forza lavoro. Pesano i fattori demografici: l'uscita dei Baby Boomer dal mercato del lavoro e tassi di immigrazione più contenuti, che riducono l'afflusso di nuovi lavoratori.
Per mercati e Fed, la lettura è rilevante: i consumi rappresentano circa due terzi dell'attività economica statunitense. Se lavorano meno persone e i tagli riguardano settori a contatto con il consumatore, come il retail, il motore della spesa perde slancio. Un singolo dato non fa una recessione, ma una sorpresa negativa superiore a 100.000 posti rispetto alle attese, accompagnata da revisioni per altri 103.000 e da un'uscita di circa un quarto di milione di persone dalla forza lavoro, è un segnale che il mercato non può liquidare come semplice effetto di stagionalità.
