CTA: la maggiore posizione corta sui Treasury in vista del dato CPI USA
Riepilogo di mercato AI
I dati UBS mostrano che i CTA hanno accumulato la maggiore esposizione netta short mai registrata sui tassi USA in vista di CPI/PPI, creando una convessità significativa e il potenziale per movimenti bruschi, guidati dai flussi, se le sorprese sull'inflazione spingono i prezzi dei Treasury al rialzo. Con circa 300 milioni di dollari di P&L per ogni movimento di 1bp nel rendimento del 10Y, il rischio di posizionamento è elevato e potrebbe amplificare la volatilità tra gli asset sensibili alla duration nel breve termine.
Livello dell'impatto
● Elevato
Asset interessati
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● Neutrale
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Secondo ME News, il 12 agosto (UTC+8) UBS ha rilevato che i commodity trading advisor (CTA), strategie sistematiche che puntano a trarre profitto dai movimenti di prezzo su più asset, hanno triplicato rispetto a due settimane prima di luglio le posizioni di sottopeso sui bond. Da allora l'esposizione è rimasta sostanzialmente stabile. Se i prossimi dati statunitensi su indice dei prezzi al consumo (CPI) e indice dei prezzi alla produzione (PPI) dovessero spingere al rialzo i prezzi dei Treasury, queste operazioni potrebbero generare perdite. Nicolas Le Roux, strategist, stima che in vista della pubblicazione dell'inflazione ogni movimento di 1 punto base sul rendimento del Treasury decennale si traduca in circa 300 milioni di dollari di P&L per i CTA, la massima esposizione da quando UBS ha iniziato a raccogliere questi dati nel 1990. (Fonte: BlockBeats)
