Strategy spende 204,9 milioni per i riacquisti STRC, Strive acquisisce BTC per un record di 511,4 milioni
Strategy ha speso 204,9 milioni di dollari per ritirare 2,07 milioni di azioni privilegiate STRC la scorsa settimana, un importo record. Dall'avvio della campagna di riacquisto, a luglio, la società ha impiegato oltre 2 miliardi di dollari.
Tra il 19 e il 25 ottobre Strategy non ha acquistato Bitcoin, interrompendo cinque settimane consecutive di acquisti: è la prima pausa settimanale da metà settembre. Nessun nuovo capitale è stato raccolto tramite il programma di equity at-the-market. Le riserve in Bitcoin restano invariate a 848.517 BTC, acquisiti per circa 64,02 miliardi di dollari.
Secondo le stime dell'analista Bitcoin Ragnar, Strategy ha rappresentato il 28% dei volumi di scambio di STRC nell'ultima settimana, a conferma del contributo della società alla domanda.
STRC ha recuperato gran parte del valore perso durante il selloff di giugno del Bitcoin, quando il titolo è sceso brevemente vicino a 71 dollari rispetto a un valore nominale di 100. Strategy ha inizialmente sfruttato lo sconto per ridurre il capitale privilegiato in circolazione e gli impegni futuri sui dividendi tramite i riacquisti. La società ha dichiarato pubblicamente che avrebbe ridotto l'intensità dei riacquisti man mano che STRC si avvicinava a 100 dollari. Il primo riacquisto, da 25 milioni di dollari, è stato effettuato a una media di 86,52 dollari per azione, contro circa 99,06 dollari nell'ultima operazione. La spesa settimanale per i buyback è però in costante aumento nonostante lo sconto più contenuto. I riacquisti più consistenti hanno assorbito liquidità altrimenti destinata all'acquisto di Bitcoin: la cassa in dollari non vincolata di Strategy è scesa dell'84,8%, da 1,6 miliardi a 242,4 milioni di dollari, nell'ultima settimana di rendicontazione. La società non ha attinto alla riserva separata da 4,83 miliardi destinata ai dividendi privilegiati e agli interessi sul debito. Dopo aver portato a 3 miliardi l'autorizzazione ai riacquisti di azioni privilegiate, Strategy conserva una capacità di riacquisto di 956,8 milioni di dollari.
Gli osservatori di mercato ritengono che il prossimo passo di Strategy possa ridurre la necessità di nuovi interventi sul mercato di STRC. Mercoledì 28 ottobre la società chiederà agli azionisti di approvare dividendi giornalieri per i titoli privilegiati, in sostituzione dei pagamenti bisettimanali di STRC. La proposta consentirebbe agli investitori di incassare e reinvestire il reddito con maggiore frequenza e potrebbe anche attenuare le oscillazioni di prezzo legate alle date di pagamento. Strategy confida che i pagamenti giornalieri sostengano un prezzo di STRC vicino a 100 dollari senza aumentare l'attuale dividendo annuo del 12%. Ragnar ipotizza che il management valuti se i pagamenti giornalieri generano interesse sufficiente tra gli investitori prima di considerare un ulteriore ritocco al dividendo. Se gli azionisti approveranno, il primo pagamento giornaliero di STRC è previsto per il 2 novembre, consentendo a Strategy di testare la domanda mentre la capacità di riacquisto residua si riduce.
Strive raccoglie capitali tramite titoli privilegiati ad alto rendimento per accelerare gli acquisti di Bitcoin. Tra il 17 e il 23 ottobre ha acquisito 6.182 BTC per circa 511,4 milioni di dollari, un record. Le partecipazioni salgono a 43.000 BTC, avvicinando la società a superare la giapponese Metaplanet come secondo maggiore detentore corporate di Bitcoin al mondo. Strive è 1.000 BTC sotto Metaplanet, che detiene 44.000 BTC, e 514 BTC sotto Twenty One Capital, sostenuta da Tether, che ne ha 43.514. Il divario ridotto avvicina l'obiettivo del CEO Matt Cole di fare di Strive il secondo detentore corporate di Bitcoin entro la fine del 2026.
Il 20 ottobre Strive ha completato un'offerta da 630 milioni di dollari di azioni privilegiate Serie A Perpetual SATS con cedola del 15%, emettendo sette milioni di titoli a 90 dollari ciascuno. La società si è impegnata a dividendi annui cumulativi di 15 dollari per azione, pari a circa 105 milioni di dollari di impegni annualizzati, e ha accantonato risorse sufficienti a coprire 18 mesi di pagamenti. Lunedì ha annunciato un nuovo programma at-the-market da 1 miliardo di dollari, che consente ulteriori vendite di azioni SATS per finanziare acquisti di Bitcoin, altri investimenti e spese societarie generali. Nonostante l'acquisizione di Bitcoin, cassa e mezzi equivalenti sono saliti a 504,4 milioni di dollari al 23 ottobre, da 317,5 milioni una settimana prima. Durante la settimana dei riacquisti record di Strategy, Strive ha mantenuto invariata la posizione di 505.000 azioni privilegiate STRC, per un valore di circa 50,2 milioni di dollari.
Il finanziamento tramite titoli privilegiati comporta costi ricorrenti che potrebbero crescere insieme alle riserve di Bitcoin. Il prospetto di Strive indica che i futuri dividendi in contanti sulle SATS saranno finanziati principalmente con ulteriori raccolte di capitale, rendendo essenziale una domanda sostenuta da parte degli investitori. La nuova autorizzazione non garantisce che Strive raccolga l'intero miliardo: condizioni di mercato e domanda delle azioni SATS determineranno tempi e dimensioni delle vendite successive.
