SEC, voto il 14 agosto sulla prima grande regola per le criptovalute

La Securities and Exchange Commission (SEC) terrà una riunione pubblica venerdì 14 agosto 2026 alle 10:00 ET. All'ordine del giorno c'è un solo punto: decidere se mettere in consultazione una proposta di norme che crei un regime di offerta "su misura" per alcuni investment contract legati a crypto asset. Il progetto è denominato Regulation Crypto. Si tratta della prima iniziativa regolamentare formale della SEC sulle criptovalute sotto la presidenza di Paul Atkins. L'avviso è arrivato lunedì sera con un preavviso insolitamente ridotto. La votazione di venerdì non riguarderà un testo definitivo. La Commissione deciderà se pubblicare la proposta e aprire la fase di commenti pubblici. L'attuale Commissione, composta da tre membri e a maggioranza Repubblicana, è attesa approvare questo passaggio. La riunione si svolgerà dalla sede di Washington e sarà trasmessa in webcast su sec.gov. Cosa cambierebbe la Regulation Crypto? In base all'impianto illustrato da Atkins a marzo, la proposta dovrebbe offrire ai progetti crypto un percorso per raccogliere capitale senza attivare l'intero iter di registrazione dei titoli, oltre a una via d'uscita dalla giurisdizione della SEC quando un team non gestisce più attivamente la rete. Precedenti indiscrezioni su una bozza indicavano raccolte con tetti per emittenti in fase iniziale e una finestra di esenzione pluriennale. I dettagli numerici non saranno confermati finché il testo non sarà pubblico venerdì. Il nodo principale è la durata nel tempo. Finora, sul fronte crypto, l'agenzia si è mossa soprattutto con dichiarazioni dello staff e indirizzi di policy, strumenti che un futuro presidente può ribaltare rapidamente. Una regola pubblicata nel Federal Register richiede invece un nuovo ciclo completo di rulemaking per essere modificata o revocata. Questo significa che il CLARITY Act è morto? No, ma è in ritardo. Il Senato è partito per la pausa di agosto senza votare il CLARITY Act. Il Majority Leader John Thune ha presentato la richiesta di cloture sulla mozione per procedere l'8 agosto, fissando il primo voto procedurale alle 14:15 ET di martedì 15 settembre. Servono 60 senatori. Se il voto fallisce, per il 2026 il disegno di legge perde una strada realistica. Restano scontri aperti su norme contro la finanza illecita, rendimento delle stablecoin e formulazioni su etica e governo. Gli analisti interpretano la riunione di venerdì come un segnale che la SEC intenda andare avanti anche senza il Congresso. TD Cowen l'ha descritta come la prima di diverse iniziative regolamentari con cui l'agenzia cercherà di dare certezza dopo lo stallo al Senato. Quando queste regole diventerebbero operative? Non a breve. Una proposta avvia un periodo di consultazione che di norma dura due o tre mesi, seguito da una riscrittura prima di qualsiasi adozione finale. Per i team di compliance, la tempistica è verosimilmente un tema del 2027. Per i mercati, conta più il segnale che il calendario: a Washington sono partiti due binari in parallelo, e solo uno richiede 60 voti.