CryptoQuant: la correzione di Bitcoin indica un reset di metà ciclo, non la fine del bull market

La correzione in corso su Bitcoin sta riequilibrando le valutazioni di mercato più che segnalare la chiusura dell'attuale ciclo rialzista. È la lettura di CryptoZeno, contributor di CryptoQuant, che in due analisi distinte ha esaminato gli indicatori LTH MVRV e Adjusted Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Entrambe le metriche, secondo l'autore, indicano che gli investitori più esperti restano esposti nonostante l'indebolimento dei prezzi. Bitcoin quota circa 64.500 dollari, in rialzo del 4% nelle ultime 24 ore, ma ancora in calo del 49% rispetto al massimo storico. CryptoZeno osserva che i detentori di lungo periodo (coin mantenuti da sei mesi a dieci anni) mostrano segnali coerenti con un reset del mercato, non con una corsa alle vendite. A differenza dei picchi del 2017 e del 2021, l'MVRV aggiustato rimane ben sotto le soglie che di norma accompagnano una forte presa di profitto da parte dei long-term holder; i dati on-chain suggeriscono invece un atteggiamento attendista. Nel report si rileva anche che il prezzo medio di carico dei detentori di lungo periodo continua a salire, pur a fronte di un calo delle quotazioni di mercato. L'interpretazione è che la flessione recente sia guidata soprattutto dalla debolezza dei prezzi e non da una distribuzione delle posizioni da parte dei long-term holder. Per CryptoZeno, questo tipo di correzione tende a espellere la speculazione di breve termine, mantenendo investita la base di lungo periodo e contribuendo a un contesto più "pulito", con un'offerta di Bitcoin più limitata. In un'analisi separata, CryptoZeno ha valutato l'Adjusted NUPL, indicatore che misura profitti e perdite non realizzati sull'intera rete. Dopo la correzione, la metrica si è avvicinata alla neutralità, segnalando una marcata riduzione dei profitti non realizzati. Storicamente, movimenti di questo tipo hanno più spesso coinciso con un reset del mercato che con l'avvio di un bear market prolungato. La dinamica, però, cambia tra detentori di lungo e di breve periodo. I long-term holder restano su livelli elevati di profitti non realizzati, pur ridotti rispetto ai massimi, e non mostrano segnali di vendita in panico. I short-term holder, al contrario, risultano vicini al pareggio dopo aver registrato di recente perdite sulla carta; margini di profitto più compressi li rendono più inclini a vendere seguendo il sentiment finché i prezzi non riprendono. Nel complesso, CryptoZeno sostiene che MVRV e NUPL puntino a un reset "sano" dei profitti, più che a una capitolazione generalizzata. Se i long-term holder continueranno a mantenere le posizioni e nuovi acquirenti assorbiranno un'offerta limitata, la fase attuale potrebbe configurarsi come un riassetto di metà ciclo, non come la fine del bull market. Disclaimer: contenuto a scopo informativo e non da intendersi come consulenza finanziaria. Le opinioni riportate possono riflettere la posizione personale dell'autore e non rappresentano necessariamente quella di The Crypto Basic. Si invita a svolgere ricerche approfondite prima di assumere decisioni di investimento. The Crypto Basic non è responsabile di eventuali perdite finanziarie.