BlackRock abbassa a 1 milione di dollari la soglia in-kind per convertire Bitcoin in IBIT
Riepilogo di mercato AI
BlackRock ha abbassato il minimo per la conversione in-kind di Bitcoin di IBIT da 25 milioni di dollari a 1 milione di dollari, segnalando continui miglioramenti nelle infrastrutture istituzionali e un percorso verso la rimozione completa della soglia. Una creazione/rimborso in-kind più semplice può migliorare l'efficienza dell'ETF, ridurre l'attrito per i grandi detentori che si spostano tra BTC spot e quote dell'ETF e sostenere la liquidità. IBIT ha inoltre dominato i recenti afflussi negli ETF spot su BTC negli Stati Uniti, rafforzando la resilienza della domanda nonostante i recenti ribassi.
Livello dell'impatto
● Elevato
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BlackRock ha ridotto da 25 milioni a 1 milione di dollari la soglia minima per le conversioni in-kind di Bitcoin nel suo ETF spot IBIT, riservate agli investitori idonei. L'operatività passa dagli authorized participants, che gestiscono lo scambio tra Bitcoin e quote IBIT: gli investitori retail non interagiscono direttamente con BlackRock.
Secondo Robbie Mitchnick, responsabile delle attività digitali della società, l'obiettivo è arrivare nel tempo a eliminare del tutto il minimo di transazione, rendendo le conversioni in-kind accessibili senza soglie. Il cambiamento è stato riportato dall'analista ETF di Bloomberg Eric Balchunas dopo un confronto con Mitchnick.
Mitchnick ha precisato che creazioni e rimborsi in-kind restano una componente minoritaria dei flussi sugli ETF Bitcoin: la maggior parte degli afflussi arriva in dollari "nuovi", anche se l'attività in-kind è cresciuta da quando i regolatori hanno permesso il meccanismo.
Nella stessa intervista Bloomberg, Mitchnick ha commentato il recente hack del wallet Coldcard, definendolo un fallimento di sicurezza del prodotto e non una violazione della rete Bitcoin. Ha attribuito la vulnerabilità a un errore e ha inquadrato questo tipo di episodi come problemi di gestione della sicurezza a livello di wallet o servizi. Ha aggiunto che gli ETF su Bitcoin consentono di ottenere esposizione senza dover gestire le chiavi private.
Mitchnick ha anche riferito che BlackRock non ha riscontrato panico diffuso tra gli investitori in ETF durante il calo di Bitcoin, descrivendo la base di investitori come orientata a una detenzione di lungo periodo.
Sul fronte dei flussi, i Bitcoin ETF hanno registrato circa 1 miliardo di dollari di afflussi settimanali secondo i dati forniti. Le rilevazioni di Farside indicano circa 865 milioni di dollari confluiti nei fondi spot statunitensi: IBIT ha raccolto 693,5 milioni di dollari, superando Fidelity FBTC, che nello stesso periodo ha attirato 116,5 milioni.
Mitchnick ha infine parlato di BITA, l'ETF di BlackRock focalizzato sul "premium income" su Bitcoin. Il prodotto mira a un rendimento nell"ordine della metà delle decine" e a una volatilità più contenuta, anche se si attende una crescita più lenta rispetto a IBIT. Ha inoltre ricordato che Bitcoin ha attraversato cinque grandi cicli di boom e bust e ha richiamato la recente separazione dall'andamento delle azioni nel contesto della diversificazione.
